Контраст на Wall Street, ОПЕК на фокус

След повсеместното рали наблюдавано по време на сесията във вторник, щатските акции показаха смесено представяне в сряда и то с изключително отчетлив контраст. Докато Dow постави нов рекорд на високо затваряне, то технологичният Nasdaq записа не малък спад с резкия си ход в посока надолу.

S&P 500 (-0.04%) завърши почти без промяна, за разлика от Dow Jones (+0.4%) и Russell 2000 (+0.04%), който достигнаха нови висоти.

На противоположната страна бе технологичният Nasdaq, който спадна с 1.3%, като петте му най-големи компонента по пазарна капитализация: Apple (AAPL 169.48, -3.59), Microsoft (MSFT 83.34, -1.54), Amazon (AMZN 1161.27, -32.33), Facebook (FB 175.13, -7.29) и Alphabet (GOOG 1021.66, -25.75) – отчетоха загуби между 1.8% и 4.0%.

Спадът в Nasdaq се дължи отчасти на прибирането на печалби, тъй като търговците се възползваха от последните поскъпвания при технологичните акции, предвид факта, че компаниите няма да имат кой знае каква полза от предложената данъчна реформа.

В Европа фондовите борси също приключиха смесено: британският FTSE 100 загуби 0,9%, френският CAC 40 отбеляза ръст от 0,1%, а германският DAX 30 остана почти без промяна.

ОПЕК и Русия изглеждат склонни да удължат съкращаването на доставките на петрол до края на 2018 г. по време на днешната среща, като същевременно сигнализират, че могат да преразгледат сделката, когато отново се срещнат през юни, ако пазарът прегрее. Намаляването на производството започна миналия януари и би трябвало да приключи през март следващата година.

Трендът при WTI остава строго възходящ въпреки вчерашната загуба от 1,00%.

Щатският долар (USD) поскъпна, а Wall Street постави нови рекорди

Щатският долар (USD) поскъпна, а Wall Street постави нови рекорди на високо затваряне във вторник, като финансовият сектор (+2,6%) на S&P 500 бе лидерът в ралито. Позитивният сентимент бе подсилен от напредъка в данъчната реформа в САЩ, силните икономически данни и коментарите на кандидата за председател на Федералния резерв (FED). Петролът (crude oil) се понижи на фона на несигурността по отношение на резултатите от предстоящата среща на ОПЕК в четвъртък, златото (gold)остана почти без промяна.

Dow Jones и S&P 500 нараснаха съответно с 1,1% и 1,0%, докато технологичният Nasdaq добави скромните 0,5%. И трите основни щатски индекса затвориха на нови висоти, както и индексът Russell 2000 включващ компаниите с малка капитализация, който добави към стойността си 1,5%.

Ралито във вторник бе подхранено от събитията във Вашингтон, включително одобрението на бюджетния комитет на Сената за законопроекта за данъчната реформа, което на практика го изпраща до горната камара на Конгреса за гласуване. Имаше опасения, че законопроектът можеше да не бъде приет от Сената поради слабото мнозинство на републиканците с един глас в бюджетния комитет.

Освен това и изслушването на кандидата за председател на FED Джером Пауъл осигури подкрепа на пазара като цяло и по-специално на финансовия сектор. Коментарите на г-н Пауъл бяха до голяма степен в съответствие с текущата политическа реторика на FED, макар че в областта на регулирането той звучеше малко по-миролюбив от сегашния председател на FED Джанет Йелън. По-конкретно г-н Пауъл каза, че правилата, въведени след финансовата криза, са "достатъчно трудни" и подчерта желанието да се намалят регулаторните ограничения за по-малките банки.

Също така си струва да се отбележи, че ралито във вторник бе прекъснато за кратко, след като съобщиха, че Северна Корея е изстреляла балистична ракета, която се е приземила в Японско море в близост до изключителната икономическа зона на Япония. Президентът Тръмп по-късно отговори, заявявайки, че "това е ситуация, с която ще се справим".

Фондовите пазари в Европа завършиха във вторник доста по-високи, като британският FTSE 100 водеше парада с ръста си от 1,04% на фона на успешния стрес тест на британските банки от страна на BoE. Френският CAC 40 и германският DAX 30 добавиха съответно по 0,57% и 0,46%. След като европейските пазари бяха затворени, се появиха съобщения, че ЕС и Великобритания са постигнали споразумение относно условията на задълженията по Brexit. Паундът (GBP) заличи напълно ранните загуби и дори поскъпна с 0,3% спрямо щатския долар.

Пазарите в Азиатско-тихоокеанския регион завършиха вторника предимно flat.

На икономическия фронт от САЩ, компанията Conference Board оповести, че потребителското доверие е отчело изненадващо силен ръст през ноември, достигайки  до нов 17-годишен връх. Индексът на цените на жилища S&P/Case-Shiller 20 City се е повишил с 6,2% на годишна база през септември. Според данните изнесени от Европейската централна банка (ЕЦБ), паричното предлагане М3 (растежът на обема на парите, циркулиращи в рамките на еврозоната) се забавя слабо през октомври (5,1% спрямо предходните 4,9%), но в същото време банковото кредитиране за компаниите в региона нараства (2,7% при предходни 2,5%) до нов посткризисен връх, които са поредна предпоставка за продължаващо засилване на икономическия подем в региона.

При стоките, цените на петрола се понижиха, като WTI спадна с 0,4% до $57,88 за барел, а сортът Brent отписа 0,55% до $63,49% за барел, спот златото остана почти без промяна със скромната загуба от едва $1 за трой унция при $1293.

Предпазлив старт в очакване на катализатор

Европейските борси стартираха предпазливо, но с леко покачване във вторник сутринта, тъй като инвеститорите очакват развой по събитията за данъчна реформа в САЩ и коментари от следващия председател на Федералния резерв (FED).  Стрес тестовете проведени от Bank of England(BoE) показаха, че нито една банка не трябва да набира допълнителен капитал (положително за финансовия сектор). Forex търговията остава спокойна, след като изявленията на някои от членовете на FED не успяха да повлияят върху валутните курсове.

Сенатът ще гласува в четвъртък законопроект за данъците, който може да бъде ключов момент за президента Доналд Тръмп. Междувременно Джером Пауъл, който ще заеме поста на Джанет Йелън през февруари следващата година (тогава изтича нейният мандат), ще говори пред Сената. Пазарните играчи ще следят за коментари относно инфлацията, пазара на труда и лихвените проценти.

Основните щатски фондови индекси приключиха с минимални промени, след като отстъпиха скромно от рекордните си върхове, поставени по време на сесията. Dow добави 23 пункта, докато S&P 500 загуби 1 пункта, а Nasdaq отписа 10 пункта. Инвеститорите останаха фокусирани върху актуализациите за икономическата и данъчната реформа, планирани за по-късно тази седмица. Продажбите на нови жилища неочаквано са нараснали през октомври до най-високото си ниво от десетилетие. Ключовият извод от доклада е, че има ръст на продажбите във всички региони, воден от огромното увеличение на продажбите в Североизточна част и Средния Запад, което подчертава твърдото търсене на нови домове.

Германският индекс DAX 30 (на графиката CFD върху фючърсите) консолидира под формата на триъгълник след пробива на 12 900, но остава над тази зона. Спад под 12 850 може да доведе до тест на зоната около 12 600.

USD продължава да губи, предстои натоварена седмица откъм изявления

Щатският долар (USD) спадна до почти 2-месечно дъно по време на търговията в петък, което до голяма степен се дължи на силата на единната европейска валута (EUR). USD е уязвим, тъй като по-меките инфлационни очаквания се отразяват върху дългосрочните перспективи относно лихвените проценти в САЩ. Бавният ръст на заплатите в САЩ предполага, че основният индекс на потребителските разходи (Core PCE Price Index), който ще бъде оповестен в четвъртък вероятно ще остане доста под целта на FED от 2% (очакванията са за 1,4% на годишна база). Основният PCE дефлатор, който е любим габарит на FED за инфлацията е под 2% от май 2012 г.

След като се възстанови от 5-месечния си спад през септември и октомври, USD загуби позиции спрямо всички основни валути през ноември, с изключение на австралийския долар (AUD). Доходността по 10-годишните щатски облигации  е в долния край на диапазона от последните няколко месеца, а тази по 2-годишните се е повишила и кривата е flat. В Европа доходността по 10-годишните облигации е спаднала с повече от 2-годишните, което също доведе до изравняване на кривата. Акциите в САЩ, Азия и нововъзникващите пазари са близо до рекордни или многогодишни висоти. Европейските акции не успяха да поставят нови високи рекорди през ноември, след повишенията през септември и октомври.

Независимо от това, една благоприятна развръзка на фискалната политика на САЩ може да окаже подкрепа на щатския долар, а това ще го разберем в сряда, когато се очаква Сенатът да гласува своята версия за промяна в данъчния закон и трудовите доходи. Вотът трябва да премине, за да постигне консенсус с Камарата на представителите, и оттам да се приеме съвместен окончателен данъчен законопроект (Senate и  House). Републиканците в момента държат 52 места в Сената от общо 100 места. Съществува риск, че поне 3-ма от тях ще гласуват против законопроекта.

Има поне седем длъжностни лица от FED, които са с насрочени изказвания през идните дни, включително и речта на председателя Йеън в средата на седмицата пред две комисии на Конгреса. Пазарът остава уверен в увеличението на лихвите през следващия месец. Джером Пауъл, който ще е следващия председател на FED също ще направи изявление във вторник.

Събитията в Германия и Обединеното кралство също ще бъдат взети под внимание, след като EUR и GBP поскъпнаха миналата седмица, на фона на надеждите, че Меркел в крайна сметка ще създаде правителство, без  да се налага Германия да провежда нови избори, и видим прогрес по преговорите относно Brexit.

ОПЕК се среща в четвъртък след период на силно поскъпване при цените на петрола; липсата на съгласие за удължаване на производствените тавани може да доведе до повишаване на волатилността на енергийните пазари. 

Ден на поражения за USD

Ден преди Деня на благодарността в САЩ щатският долар (USD) записа поражения спрямо всички си основни конкуренти, като за загубите помогна и оповестяването на протокола от ноемврийската среща на FOMC. По-голяма част от членовете на FOMC отбелязаха, че има вероятност инфлацията да остане под целта за по-дълго от очакваното. Този коментар е в съответствие с публичните коментари на председателя на FED Йелън в сряда. Протоколът също така показа, че няколко участници са загрижени, че постоянно слабата инфлация би могла или вече е довела до спад на дългосрочните инфлационни очаквания, но въпреки това, стенограмата показва, че има вероятност да видим покачване на лихвите през декември.

EUR/USD намери подкрепа около 1,1712 и изгради база малко над това ниво при 1,1740/50 откъдето последва пробив на корекцията под формата на низходящ канал на покачването от 1,1553. Курсът се покачи до над 1,1800 след оповестяването на „минутите“ от срещата на FOMC. Възходящото движение продължава и днес, като цените са изправени пред солидната съпротива 1,1860/80 (няколко седмични дъна и върхове). Reuters съобщи, че ЕЦБ ще отложи значително обсъждането по промените на парична политика до 2018 г. Това не е изненада предвид октомврийското решение на банката да продължат с покупките на активи до края на септември 2018 г. или след това, ако бъде необходимо. Днес следобед ще бъде изнесен протоколът от октомврийската среща на ЕЦБ. Също така ще разберем и PMI индексите в сферата на производството и услугите за месец  ноември от Еврозоната, които се представят доста добре през тази година.

AUD/USD се покачи до 0,7610/15, с което отговори прецизно на коментара от сряда. Съвместно с подобряването на глобалната икономическа перспектива и последните положителни коментари на губернатора на RBA Филип Лоу за австралийската икономика, биковете при австралийския долар могат да продължат да доминират.

Днес е почивен ден за Япония и САЩ и има вероятност да видим по-слаби от обичайното обеми и трейдърска активност.

„Risk-On“ при ироничен обрат за световните пазари

Световните пазари са в режим „Risk-On“, оставяйки непроменени от провала на германските преговори за съставяне на коалиция. Азиатските борсови индекси ще приключат с покачвания търговията във вторник, тъй като добрите макроикономически показатели остават в сила, а китайските акции се възстановяват от последните загуби.

Европейският политически риск се връща на радара на пазарите

В иронично за световните пазари, колапсът при преговорите за коалиция в Германия изведнъж съживи призрака на европейския политически риск, който изглежда бе „заспал“ след избора на Макрон за президент на Франция през май.

Защо иронично? Защото изборите в Германия през септември бяха широко считани за най-малко вероятни от всичките избори на Стария континент през тази година да предизвикат нестабилност на пазара или по някакъв начин да застрашат проекта на еврозоната.

Фондовите борси в Европа стартираха с негативни ценови дупки в понеделник, но загубите бяха заличени на фона на избледняващите инвеститорски притеснения, че политическата несигурност в Германия едва ли ще навреди на сериозния подем, в който се намира водещата европейска икономика и при продължаващи макар и намалени стимули от страна на Европейската централна банка (ЕЦБ). Денят приключи с печалби: DAX 30 +0,50%, CAC 40 +0,40%, FTSE 100 +0,12%, a SMI +1,26%.

Но не трябва да забравяме, че преди една година европейският политически риск бе смятан за една от най-големите заплахи за финансовите пазари през 2017 г. с изборите в Австрия, Холандия, Франция, Германия и евентуално Италия. Страхът бе породен от поредицата от победи за твърдо десни, антиевропейски популистки партии, които биха застрашили съществуването на еврото. Премията за политически риск бе включена в активи в еврозоната като единната валута и периферните държавни облигации, а някои инвеститори прибягнаха към  напускане на европейския пазар.

Еврото падна с 6,5% спрямо долара през четвъртото тримесечие на миналата година (най-лошото тримесечно представяне за почти две години), а спредът между доходността на италиански и германски облигации се разшири с 65 базисни пункта между октомври миналата година и март тази година.

След победата на Макрон във Франция стремежът за по-дълбока политическа и икономическа интеграция в еврозоната се увеличи, а още по-голяма подкрепа получи, след като Ангела Меркел спечели изборите през септември и запази титлата си политическа фигура на Европа.


Тази рискова премия бе изсмукана от активите в еврозоната през 2017 г., когато политическият риск се понижи и икономиката отново е в растеж и става все по-силна. Залозите за разпадането на еврото бяха смазани, особено след възхода на Макрон на власт.

Wall Street започна с тих но позитивен старт, съкратената седмица поради Деня на благодарността в четвъртък 23-ти ноември и то с по-слаб от обичайния обем на търговия.
Dow Jones се покачи с 0,3%, завършвайки стъпка над S&P 500 и Nasdaq, които добавиха по 0,1%. В същото време компаниите с малка капитализация (small caps) бяха по-добри в представянето си, с което помогнаха на Russell 2000 да приключи с ръст 0,7%.

Данъчната реформа остана тема на разговор в медиите в понеделник, въпреки липсата на нови събития. Камарата на представителите на САЩ свърши своята работа миналата седмица, когато прие предложението си за законопроект за данъчната реформа, а анализаторите продължават да обсъждат дали Сенатът може да направи същото, когато версията му бъде поставена на масата за гласуване по някое време след Деня на благодарността.

 Председателят на FED Джанет Йелън обяви, че ще подаде оставка от Борда на гуверньорите, когато Джером Паулъл я замени като председател на FED в началото на февруари. Г-жа Йелън имаше правото да остане в Борда до януари 2024 г., но решението ѝ не бе изненада и имаше малко влияние върху финансовите пазари.

Коалицията невъзможна –Европа и еврото под натиск

Фондовият пазар на Стария континент отвори на негативна територия първия ден от новата седмица на фона на политическата безизходица в Германия, след като предварителните коалиционни преговори се сринаха и несигурността в данъчната реформа на САЩ. Единната европейска валута спада повсеместно.

Еврото удари 2-месечно дъно спрямо йената в ранните часове на азиатската сесия в понеделник, тъй като усилията на германския канцлер Ангела Меркел за създаване на тристранно коалиционно правителство – известна още като „ямайска“ коалиция се провалиха, което пося политическа несигурност в най-голямата икономика на еврозоната. Меркел, чиито позиции отслабнаха, след като нейната партия (ХДС)спечели изборите през септември с по-малък брой места, заяви, че ще информира германския президент, че не може да създаде коалиция, след като свободните демократи се оттеглиха от преговорите. Тя не желае да води правителство на малцинството. EUR/JPY тества зоната 131,50/132,00 – оказвала сериозна подкрепа на двойката през последните два месеца – риск от отскок.

Еврото спадна и спрямо щатския долар до нива от 1,1722, но след това заличи част от загубите от остава под 1,1760 – дъното от четвъртък, но същевременно се задържа над тренд линията на последния спад, което е с по-голяма тежест към момента. При този развой на нещата, най-голямата европейска икономика може да бъде тласната към продължителна политическа криза, което безспорно ще тежи на еврото. Разбира се, все още нищо не е решено.

Ако еврото поевтинее спрямо йената, това може да отвори пътя на USD/JPY в посока спад и не е изключено да видим тест на нивата около 110,00. Пазарите ще следят много внимателно политическите събития в Германия.

Силата на Wall Street отчасти отразява положителната реакция

 Биковете си връщат контрола, данъчната реформа все по-близо до успех

След поредицата от спадове през последните няколко сесии, щатските акции поскъпнаха рязко по време на търговията в четвъртък, като забележителното на това рали е, че технологичният Nasdaq постави нов рекорд на високо затваряне със скока от 87 пункта или 1,3%. Що се отнася до другите основни борсови индекси, S&P 500 и Dow Jones добавиха по 0,8%, докато Russel 2000 се покачи с 1,6%. Силата на Wall Street отчасти отразява положителната реакция към по-добрите от очакваните тримесечни резултати от Wal-Mart и Cisco Systems.

Оптимистичните отчети за приходите от компонентите на Dow: Wal-Mart (WMT 99.62, +9.79) и Cisco Systems (CSCO 35.88, +1.77) помогнаха за оптимизирането на настроението още преди началната камбана, както и на силите на отвъдморските пазари; японският Nikkei 225 (+ 1,5%) бе водещ в Азия, докато френският CAC 40 (+ 0,7%) и германският DAX 30 (+ 0,6%) определиха темпото в Европа.

Потребителският сектор (+ 1,6%) и технологичният (+1,3%) бяха сред най-силните групи в четвъртък, подкрепени съответно от Cisco и Wal-Mart. Акциите на Wal-Mart скочиха с 10,9% до нов рекорден връх, след като най-големият търговец на дребно в света обяви по-добри от очакваното приходи и печалби за третото тримесечие и излезе с оптимистични насоки за печалба за фискалната 2018 година. Междувременно акциите на Cisco Systems скочиха с 5,2%, достигайки най-доброто си ниво от над 16 години, след като технологичният гигант съобщи за по-високи консенсусни печалби и публикува оптимистични насоки за предстоящото тримесечие.

Камарата на представителите на САЩ предаде своята версия на законопроекта за данъчна реформа с гласуване по партийна линия с 207 гласа „за“ и 205 „против“, както се очакваше, което позволи на пазара на акции да запази своето бичо настроение до края на търговията. Сега фокусът ще се насочи към Сената, който продължава да обсъжда своята версия на данъчен ремонт. Пол Райън коментира, че законопроектът ще доведе до "повече работни места, по-високи заплати, по-добро заплащане на домакинствата". Преди да бъде изпратен на Тръмп за подпис, Камарата на представителите и Сенатът трябва да се споразумеят по един текст, което както  знаем няма да бъде никак лесно.

На икономическия фронт от САЩ, седмичните заявления за помощи за безработни са нараснали до 249 000, което е увеличение от 10 000 спрямо предходните 239 000; промишленото производство е нараснало с 0,9% през октомври, което е доста над консенсусните оценки за ръст от 0,5%. Растежът на производствената дейност в района на Филаделфия се забавя с повече от очакваното през ноември, според доклад на FED Филаделфия. Индекс на текущата производствена дейност в региона е спаднал до 22,7 през ноември от 27,9 през октомври.

На Forex пазара щатският долар се представи смесено спрямо основните си съперници. Зелените пари поскъпнаха минимално по отношение на еврото и йената, а загубиха спрямо британския паунд. Златото и петролът останаха почти без промяна.

Wall Street записа четвърта загуба

Щатските акции се понижиха, благодарение на спада в книжата на компаниите от енергийния сектор, които последваха цените на петрола, докато технологиите натежаха на S&P 500. Оптимистичните икономически данни помогнаха на долара да парира загубите, за разлика от златото, което загуби.

Wall Street записа четвърта загуба в сряда в рамките на пет търговски сесии, тъй като перспективите за данъчната реформа продължават да тежат върху позитивизма на инвеститорите. Dow и S&P 500 загубиха по 0,6%, а Nasdaq се понижи с 0,5%. Загубите бяха по-значителни при старта, но относително положителното представяне на тежко-претегления финансов сектор (+0,2%) се оказа полезно за отслабване на мечите настроения, което помогна на борсовите индекси да се отлепят от най-ниските си стойности за деня.

Републиканците от Сената обявиха във вторник вечерта, че са добавили разпоредба към законопроекта за данъчната реформа, която би отменила индивидуалния мандат на Акта за достъпни грижи, който изисква всички американци да имат здравно осигуряване. Индивидуалният мандат е горещо обсъждана тема сред депутатите и опитът за отмяна може да срещне съпротива - потенциално забавяне на усилията за преразглеждане на данъчното облагане. Несигурността относно данъчната реформа е спънка за пазара в последно време, въпреки че е трудно да се прецени истинското ниво на загриженост сред инвеститорите, които може просто да се възползват от корекцията последвала след  наскоро поставените рекордно високите нива и отново да заемат дълги позиции.

Повечето европейски борсови индекси приключиха вчерашната сесия на отрицателна територия, но всички успяха да отскочат от дъната им за деня. Независимо от това глобалните пазари на акции изглежда са подложени на незначителна корекция. Виждали сме подобни движения надолу и преди и по всяко време дори най-леките продажби бързо се обръщаха, тъй като купувачите се намесваха, за да се възползват от по-евтините цени на акциите. Този път може да е различен, особено предвид опасенията за изравняване на кривата на доходността в САЩ, вероятното забавяне на данъчните реформи и някои разочароващи китайски икономически данни изнесени по-рано през седмицата. Трейдърите също бяха притеснени от неочаквано рязко пропадане в цените на суровия петрол. Те могат да дадат на инвеститорите достатъчно извинение да резервират печалби и да се върнат по-късно. Въпреки това, винаги има страх от липса и това би могло да попречи на настоящите продажби да натрупат инерция.

Доларът намали загубите си спрямо кошницата от основни валути, след като данните от САЩ оповестени в сряда следобед показаха покачване на основната инфлация, както и изненадващо увеличение на продажбите на дребно през миналия месец, което потвърждава очакванията за възможно повишаване на лихвените проценти през декември. US Dollar Index се понижи с 0,02% до 93,81. Междувременно японската йена се повиши рязко през първата половина на вчерашната борсова сесия, тъй като инвеститорите намалиха експозицията си в глобални акции и изкупиха йени, за да финансират своите операции.

EUR поскъпва, USD страда

Щатският долар (USD) спадна почти до 3-седмично дъно, а доходността по US 10-year Treasury се понижи с 3 б.п. до 2,38%. Зелените пари загубиха спрямо повечето основни валути, особено по отношение на еврото (EUR) – най-вече поради обнадеждаващата икономическа активност в еврозона. Новината, че Белият дом обмисля да номинира Мохамед Ел-Ериан за заместник-председател на Федералния резерв (FED), изглежда също натежа на USD. Съдейки по неотдавнашните му коментари, Ел-Ериан е по-скоро център в паричната политика, отколкото ястреб.

Индексът на производствените цени (PPI) в САЩ се е повишил с 0,4% на месечна база през октомври при очаквания за ръст от 0,1%, а на годишна е нараснал до 2,8% при прогноза от 2,4% и предходни 2,6%. Индексът за условията за малкия и среден бизнес на NFIB също отчита подобрение през октомври. Ключовият извод от доклада е, че това ще създаде известни тревоги за евентуални преходни ефекти върху потребителските цени и ще спомогне за втвърдяване на очакванията за увеличение на лихвите с 25 б.п. през декември от страна на FED. Коментарът на председателя на FED Джанет Йелън не оказва съществено влияние върху USD. Йелън повтори становището на FOMC, че бъдещите корекции на лихвените проценти остават зависими от данните.

Вчера EUR се покачи с над 1 цент въпреки спада в спреда между 10y US/Bund. Обикновено двете графики вървят заедно, така че ще бъде интересно, какво ще последва в близките часове или дни. EUR бе най-добре представилата се валута вчера. Най-търгуваният мейджър EUR/USD се покачи до 1,1805 и приключи деня на няколко пипса под него. Единната европейска валута бе подкрепена от положителната икономическа активност в еврозоната. ZEW индексите на икономическите очаквания и текущи условия от Германия са нараснали през ноември. Прогнозният БВП за Q3 e по-добър от очакванията (0,8% при консенсус от 0,6%). Всичко това показва за една по-солидна експанзия на водещата икономика в еврозоната. Позитивният сентимент бе подкрепен и от по-добрия растеж на италианската икономика.

US Dollar Index, който измерва силата на зелените пари спрямо кошница от шест основни валути се понижи с 0,7% до 93,80 и достигна най-ниското си ниво за последните близо 3-ри седмици. Слабостта на щатския долар е най-вече резултат от значителната мощ в еврото, което за първи път от средата на октомври поставя единната валута на път да се задържи над 50-дневната си МА. По-предпазливата перспектива на паричната политика от страна на ЕЦБ би трябвало да ограничи поскъпването на еврото, а приемането на поправките в данъчното законодателство от Сената на САЩ може да се разглежда като подкрепа за зелените пари. Доларът се огъна и спрямо повечето си основни конкуренти, но остана почти непроменен по отношение на минорните и екзотични валути. 

GBP се понижи от нови политически страхове

Британският паунд (GBP) се понижи спрямо основните си конкуренти в първия ден от новата търговска седмица поради нарастващите страхове от политически катаклизми. GBP бе подложен на разпродажби със стартирането на азиатската сесия, последваха няколко часа на консолидация и пропадането на британската валута бе подновено с отварянето на Европа. Поредицата от негативни новини през уикенда бе двигателя на спада. 40 депутати от управляващата Консервативна партия са изпратили писмо с искане на вот на недоверие на Тереза Мей. Като уточнение, за да бъде стартирана официална процедура за промяна в лидерството на Консервативната партия са необходими още осем подписа. 

GBP/USD отново е в близост до долната граница на диапазона 1,3030-1,3300, в който се търгува от средата на октомври. Днешната партида икономически данни от Обединеното кралство включващи: индекса на потребителските цени, индекса на цените на жилища и входящия и изходящ индекс на производствените цени може да доведе до повишаване на волатилността при двойките с участието на GBP и британския борсов индекс FTSE 100.

Относно представянето на щатския долар спрямо основните валути, същото бе смесено, но като цяло остана почти без промяна. Липсата на икономически данни от САЩ накара голяма част от трейдърите да останат в кулоарите в началото на седмицата. Пазарните играчи ще следят за индекса на производствените цени, който ще бъде оповестен в началото на щатската сесия, но по-интересното ще бъде поредицата от изявления на част от членовете на FED включително и председателя Джанет Йелън.

В понеделник щатските акции прекъснаха серията от два последователни дни на загуби, като и трите основни борсови индекса: Dow, S&P 500 и Nasdaq приключиха с ръст от по 0,1%. Събитията около прословутата данъчната реформа продължават да бъдат следени от пазара. Четвъртък ще бъде ден на вот. Има съществени различия между данъчните законопроекти на републиканците от Сената и на тези от Конгреса на САЩ, така че приемането на данъчната реформа е под въпрос.

Седмицата напред – данъчната реформа в САЩ и изявления на централни банкери

Пазарите ще продължат да следят дебата за данъчната реформа във Вашингтон с пристигането президентът Тръмп от обиколката му в Азия в началото на седмицата. Няма решения на централни банки, но ще има множество изявления на членове от управителните им съвети. Харкър от FED ще говори относно нормализирането на баланса в понеделник в Токио; зам.председателят на ЕЦБ Констанцио ще говори на конференция във Франкфурт, а губернаторът на Bank of Japan Курода в Швейцария. Във вторник председателят на FED Джанет Йелън, председателят на ЕЦБ Марио Драги, губернаторът на Bank of Japan и управителят на Bank of England Карни, всички ще говорят по време на конференцията на ЕЦБ за комуникацията на централните банки.

В сряда главният икономист на ЕЦБ Прает  заедно с Евънс от FED ще направят изявления. В четвъртък по време на форума на Bank of England ще говорят: Карни, Халдън и Бродбент. В същия ден ще изнесат речи Брайнард, Местър и Каплан от FED в Хюстън.

Седмицата ще е важна за Обединеното кралство: във вторник имаме CPI, сряда ще разберем най-новите данни за пазара на труда, а в четвъртък са продажбите на дребно. От САЩ във вторник имаме CPI и продажби на дребно, а в петък индустриално производство. Нова Зеландия ще изнесе потребителското доверие във вторник. От Австралия имаме бизнес доверие във вторник и заетост в четвъртък. От Китай продажби на дребно и индустриално производство във вторник. От Германия - ZEW индекс на икономическите очаквания.

USD загуби, Wall Street също

Щатският долар (USD) загуби спрямо основните си конкуренти по време на търговията в четвъртък. US Dollar Index се понижи с 0,4% до 94,48 достигайки 6-дневно дъно. След сушата от фундамент от САЩ от началото на седмицата, пазарните играчи най-сетне получиха някои икономически данни от най-силната икономика в света, но бяха разочаровани от по-голямото от очакваното нарастване на седмичните заявления за помощи за безработни. Исканията за обезщетения са нараснали с повече от прогнозното през седмицата приключваща на 4-ти ноември, според доклад, публикуван от Министерството на труда. Докладът показва, че молбите са се повишили до 239 000, което е увеличение от 10 000 спрямо непроменените от ревизията 229 000. Икономистите очакваха исканията да достигнат 231 000. Независимо от това увеличение, молбите остават под нивото от 300 000 за 140-та седмица. Запасите при продажбите на едро са нараснали с 0,3% през септември, като предходните стойности бяха ревизирани до +0,8% от +0,9%. Ключовото от доклада е, че ръстът на продажбите е надминал ръста на инвентара със значителна разлика, което е стъпка в правилната посока, когато търговците на едро се опитват да си възвърнат ценовата мощ.

В четвъртък преговорите за Brexit бяха възобновени. Според представителите на ЕС надеждите на Великобритания за напредък по преговорите през декември отслабват. Главният преговарящ от ЕС Мишел Барние заяви, че е време Великобритания да изясни позицията си по въпросите на развода. По време на двудневния кръг от разговори (най-кратък от началото им през юни) ще бъдат обсъдени три предварителни проблема: правата на гражданите след Brexit, предотвратяването на възникване на граница с Ирландия и сумата, която Обединеното кралство трябва да плати, за да изплати финансовите си задължения към ЕС. Служители на ЕС заявиха, че биха искали да видят "значителен напредък" в обсъждането на тези въпроси, преди да започнат разговори за отношенията след оттеглянето на Великобритания. Европейските политици и дипломати също заявиха, че акцентът им е върху британските задължения, свързани с Brexit, и че правителството на Тереза Мей ще направи голяма грешка, ако забави разрешаването на тези въпроси за дълго време.

Щатските борсови индекси затвориха по-ниско на 9-ти ноември, след като се оттеглиха от рекордно-високите нива, а Dow Jones прекъсна седемдневната печеливша серия, след като стана известно, че намаляването на корпоративните данъци може да бъде отложено до 2019 г. Dow загуби 101 пункта до 23 461, S&P 500 спадна с 9 пункта до 2 584, а Nasdaq се понижи с 39 пункта до 6 750. Акциите на промишлените и технологичните компании бяха по-губещите на пазара. Търговията  в САЩ също бе повлияна от широката разпродажба на азиатските и европейски борси. 

При стоките цените на петрола се стабилизираха малко под 2-годишния връх, което помогна за намаляване на доставките от големите износители. WTI поскъпна с 0,51% до $57,10 за барел, а сортът Brent нарасна с 0,6% до $63,87 за барел. Слабостта на долара помогна на златото, което нарасна с минималните 0,39% до$1,285.85 за тройунция.

Полоз с неутрална позиция спрямо ставките

По време на изявлението си във вторник, управителят на Bank of Canada (BoC) - Стивън Полоз потвърди инфлационните цели и повтори, че политиците ще бъдат предпазливи по отношение на бъдещи промени в лихвените проценти, дори и да се  появят окуражаващи признаци за ръст на заплатите. С двете покачвания на ставките зад гърба си Полоз каза, че централната банка е разбрала добре какво движи инфлацията и няма да се притеснява ако целевата цел от 2% бъде или не бъде надскочена, ако същото се окаже временно.

Полоз поддържа неутрален тон за следващо покачване на лихвите и повтори посланието на BoC, че растежът на заплатите и инфлацията е под мониторинг, както и икономическия капацитет, за да види как икономиката се приспособява към покачването на основната лихва, която бе повишена през юли и септември. Финансовите пазари очакваха по-миролюбиво послание, но Полоз не даде никакви улики дали банката отново ще повиши лихвените проценти през декември или ще изчака до 2018 г. Пазарите бяха изненадани от второто покачване през септември. Полоз алармира, че Канада се доближава все по-близо до пълна заетост, което е позитивно за инфлацията и повтори посланието си, че с течение на времето ще се изискват все по-малко стимули.

Интересно в изявлението му бе ѝ коментарът относно пазара на труда. Той каза, че октомврийските данни за заетостта показват окуражаващи признаци за ръст на заплатите, но подчерта, че е твърде рано да се каже, че това е началото на възходящ тренд. Полоз защити решението на банката да повиши лихвите независимо от това, че инфлацията е останала под целевата цел от 2% и заяви, че банката не се притеснява и може да позволи на инфлацията да превиши целта след период на несъответствие – поне в краткосрочен план.

RBA запази лихвата на рекордно дъно

Reserve Bank of Australia (RBA) реши да запази основния си лихвен процент на рекордно ниско ниво, както се и очакваше. Бордът на RBA с управител Филип Лоу, остави ставката на 1,50%. Лихвеният процент е на това ниво от септември 2016 г. Банката намали процента с  по 25 базисни пункта през май и август миналата година. "Като вземем предвид наличната информация, Управителният съвет прецени, че запазването на позицията на паричната политика на тази среща ще бъде в съответствие с устойчивия растеж на икономиката и постигането на целта за инфлацията във времето", се казва в изявление на банката.

Прогнозите на банката за ръст в австралийската икономика са до голяма степен непроменени. Основната прогноза бе ръстът на БВП да нарасне и средната му стойност да достигне около 3% през следващите няколко години. Перспективите за инвестиции в минния бизнес се подобриха, като показателите за бъдещето са по-положителни, отколкото са били от известно време, отбелязва RBA. Увеличаването на инвестициите в публичната инфраструктура също подпомага икономиката. Въпреки това перспективите за потребление на домакинствата продължават да бъдат източник на несигурност.

Растежът на заплатите се очаква да остане нисък за известно време, макар че банката заяви, че по-силните условия на пазара на труда трябва да доведат до известен ръст на заплатите с течение на времето. При базовите условия банката очаква инфлацията да остане ниска за известно време, отразявайки бавния растеж на разходите за труд и повишения конкурентен натиск, особено в търговията на дребно. Банката повтори, че покачването на валутния курс ще доведе до по-бавно нарастване на икономическата активност и на инфлацията, отколкото се предвижда в момента.

AUD/USD остана в диапазон от 100 пипса през последните две седмици в изчакване на решението на RBA, но същото не доведе до сериозно раздвижване и търговията продължава да се осъществява между 0,7630 и 0,7730, като низходящият тренд от средата на септември остава в сила – тренд линията е актуална; имаме поредица от по-ниски върхове и дъна. При успешен пробив на долната граница подкрепа се наблюдава около кръглото 0,7600, следвана от 0,7535/50. Ключово за покачването е 0,7750.

В петък (10-ти ноември) RBA ще оповести доклада си за монетарната политика. Трейдърите ще разберат най-новите прогнози на централната банка, но вече знаят, че ще има малко изненади. Управителят Лоу все още смята, че инфлацията ще се покачва постепенно във времето и че БВП ще се възстанови до около 3% през следващите години. Днешните коментари идват въпреки меките потребителски разходи и благоприятната инфлация през последните месеци.

Apple на помощ

Покачването в акциите на технологичния гигант Apple помогнаха за ръста на основните борсови индекси на Wall Street, тъй като смесените данни от доклада за пазара на труда в САЩ не се харесаха много на инвеститорите. Apple подготви сцената за петъчното представяне в четвъртък вечерта, след приключването на редовната борсова сесия с изнасянето на фискалните си резултати за четвъртото тримесечие. Технологичният гигант се покачи с 2,6% (AAPL 172.50, +4.39), след като разби очакванията на анализаторите за печалбите и приходите: $2,07 печалба на акция и приход от $52,6 млрд. за изминалото тримесечие. Apple приключи седмицата с нов рекорд , увеличавайки печалбата си от 2017 г. на 48,9%, а пазарната капитализация достига $891 млрд.

Акциите на American International Group (AIG 62.00, -2.98) потънаха с 4.59%. Акциите на Starbucks (SBUX 56.03, +1.16) нараснаха с 2,11%. Акциите на Qualcomm (QCOM 61.81, +6.97) нараснаха с 12,71%, a тези на Broadcom (AVGO 273.63, +14.13) се покачиха с 5,45%.

Wall Street завърши натоварена седмица, след като акциите достигнаха нови рекордни стойности в петък. Технологичният Nasdaq (+ 0.7%) зае почетното първо място, докато широкият S&P 500 (+ 0.3%) и Dow Jones Industrial Average (+ 0.1%) приключиха със скромни печалби. И трите основни индекса затвориха на нови висоти.

За седмицата Dow поскъпнаха с 0,45%, S&P 500 нарасна с 0,26%, а Nasdaq добави 0,94%.

Инвеститорите получиха отчета за ситуацията със заетостта в САЩ за октомври в петък следобед, но същият не доведе до сериозна турбуленция на финансовите пазари. Щатската икономика е създала 261 000 работни места през октомври при очаквания на пазара от 310 000, безработицата е спаднала до 4,1% от 4,2%. Бизнес активността в сферата на услугите (ISM) е достигнала нов 12-годишен връх през октомври от 60,1 пункта от 59,8 пункта през септември. Това е трети пореден месец на растеж. Фабричните поръчки също са нараснали, отбелязвайки ръст от 0,4% при предходни 1,2%.

На Forex пазара US Dollar Index се покачи с 0,3% до 95,00, като зелените пари нараснаха с 0,41% спрямо еврото (EUR) до 1,1603, спрямо йената останаха без промяна. Като цяло щатският долар (USD) поскъпна спрямо повечето си основни конкуренти, но най-големите печалби бяха срещу на минорните и екзотични валути.

При стоките цените на петрола нараснаха, като WTI достигна 2-годишен връх, след новините за намаляване на производството от страна на петролните платформи в САЩ. ОПЕК ще има среща в края на ноември, за да обсъди по-нататъшните си действия. WTI прибави 2,09% до $55,68 за барел, а сортът Brent скочи с 2,49% до $62,13 за барел. Златото (gold) спадна до едноседмично дъно, след като икономическите данни от САЩ подкрепиха USD и успяха да заличат смесените non-farm payrolls.

BOE повиши лихвите, GBP се обезцени, NFP на фокус

Bank of England (BOE) повиши лихвите в Обединеното кралство за първи път от десетилетие насам с 0,25% до 0,50%, с което оправда очакванията на пазарите  и запази финансовите стимули изразяващи се в покупки на активи в размер на 475 млрд. GBP.  BOE сигнализира за още две покачвания на лихвения процент до 1,00% до към 2020 г. Както споменах във вчерашния анализ, решението не бе единодушно - гласовете бяха 7-2 в полза на повишаване на лихвата. В доклада си банката посочи, че вижда необходимост от по-нататъшно затягане, но само "много постепенно" увеличаване на ставката през следващите три години. Комитетът по парична политика (MPC) смята, че е уместно скромно затягане на досегашната монетарна и лихвена политика, за да може инфлацията в страната да се върне устойчиво към целевото ниво на банката от 2% (в момента тя е 3,0%). Съществуват значителни рискове по отношение на икономическите перспективи, които включват реакцията на домакинствата, на бизнесът и на финансовите пазари по отношение на развитията, свързани с процеса Brexit се казва още в изявлението на BOE.

Относно инфлационния доклад, банката ревизира нивото на растеж на икономика на Обединеното кралство до 1,5% от 1,75% спрямо августовския си доклад. BOE остави без промяна предишната си оценка за повишаване на БВП с 1,6% през 2018 г. и с 1,7% през 2019 г., също така запази и темпото на растеж от 1,7% и през 2020 г.

Това, че BOE предвижда само още две покачвания на лихвите до към 2020 г. изглежда разочарова пазарните играчи, което доведе до разпродажби на британския паунд (GBP) и покачване на борсовия индекс FTSE 100. GBP/USD се обезцени с близо 200 пипса и двойката отново се намира в долната граница на диапазона 1,3059/1,3320.

Щатският долар (USD) спадна до най-ниското си ниво за седмица спрямо кошницата от шест основни валути, след като републиканците в Камарата на представителите на САЩ излязоха с предложения за цялостно преразглеждане на данъчния кодекс. Зелените пари възстановиха някои от загубите си по време на следобедната търговия в САЩ, но останаха по-слаби, като имаше минимална реакция към обявяването, че Тръмп ще номинира за следващ председател на FED Джером Пауъл. Законодателството призова за намаляване на корпоративния данък на 20% от 35% и намаляване на броя на данъчните ставки за физически лица. US Dollar Index спадна с 0,13% до 94,70. Еврото (EUR) се покачи с 0,35% спрямо долара до нива от 1,1659. Доларът загуби с 0,06% спрямо японската йена до 114,08 йени.

Wall Street приключи смесено натоварената от към новини търговска сесия. Dow Jones добави 0,4% или 82 пункта, което го изведе до нов рекорд на високо затваряне от 23 516 пункта. S&P 500 приключи с минималния ръст от едва 0,02% или 0,5 пункта, за разлика от Nasdaq, който пък спадна с 0,02%.

Европа също финишира разнопосочно в четвъртък. За разлика от британския FTSE 100, който напредна с 0,9%, германският DAX 30 и френският CAC 40 загубиха съответно с 0,1% и 0,2%.

Днес на фокус ще бъдат данните за заетостта от САЩ и Канада, които са насрочени за оповестяване по едно и също време, а именно в 15:30 ч. Тъй като състоянието на пазара на труда е водещ фундамент, възможно е да видим покачване на волатилността при двойките с участието на USD и CAD, както и при златото и основните щатски борсови индекси: DJIA, S&P 500, Nasdaq и Russell 2000.

Погледите към GBP и решението на Bank of England

Горещо по петите на решението на FOMC (вчера сряда) е решението за лихвения процент на Bank of England (BOE). За разлика от FOMC, обаче, Bank of England се очаква да повиши лихвения си процент в четвъртък, което ще е първото му увеличение за повече от 10 години.

Решение на Bank of England относно лихвения процент и финансови стимули (четвъртък, 2 ноември, 14:00 ч.)

  Защо е важно?

 •Bank of England (BOE) е една от водещите световни централни банки, така че възгледите ѝ за паричната политика носят допълнителна тежест за световните пазари.

• Очаква се BOE да повиши лихвения процент за първи път от юли 2007 г., но решението не се очаква да бъде единодушно.

•На срещата ще бъде представен докладът за инфлацията на банката, публикуван четири пъти годишно (февруари, май, август и ноември). Той ще бъде оповестен едновременно с решението за лихвения процент.

•Протоколът от заседанието на Комитета по паричната политика (MPC) към BOE също ще бъде публикуван едновременно с решението за лихвения процент, така че да има ефективен поглед в реално време на това, какво мислят членовете при вземането на своето политическо решение.

•Това, което казва BOE, ще бъде въведено в колекцията на неотдавнашните забележки/ действия от страна на Европейската централна банка (ЕЦБ), Федералния резерв (FED)и Bank of Japan (BoJ) и ще помогне на участниците да преценят, каква е дивергенцията между паричните политики - или липсата на такива, което оказва силно влияние върху валутните пазари.

•Инфлацията в Обединеното кралство е комфортно над целевата стойност от 2,0%, но BOE не е склонна да повиши лихвения процент на банката, поради опасения за липса на растеж на заплатите, който възпрепятства потреблението на домакинствата и несигурността около процеса Brexit. Участниците на пазара ще се стремят да чуят най-новите виждания на BOE за перспективите за инфлацията и какво биха могли да означават за пътя на политиката.

   По-отблизо

•След изненадващия вот за Brexit, банковата ставка бе намалена от 0,50% на 0,25% през август 2016 г., а финансовите стимули изразяващи се в покупки на активи бяха увеличени от 375 млрд. GBP до 435 млрд. GBP.

•Очаква се финансовите стимули да останат на стойност 435 млрд. GBP.

•На заседанието си през септември MPC гласува 7-2, лихвеният процент да бъде запазен на 0,25% и гласува единодушно да запази покупките на държавни облигации в Обединеното кралство на 435 млрд. GBP.

•Последното увеличение на банковия лихвен процент бе през юли 2017 г. от 5.50% на 5,75%, така че имаме повече от 10 години откакто не е имало увеличение на лихвите от  страна на BOE.

•Благодарение на по-слабия GBP, индексът на потребителските цени (CPI) на годишна база се повиши до 3,0% през септември, което е над целевата инфлация за 2,0%.

Какво да наблюдаваме?

•Валутни двойки: GBP/USD, US Dollar Index (GBP има тежест от 11,9%), GBP/JPY, GBP/CHF, EUR/GBP.

       •Британски акции
       • Индекси: FTSE 100
       • Bund, Treasuries

NZD с ръст след силния доклад за заетостта

Щатският долар (USD) се обезцени спрямо британския паунд (GBP) във вторник, но загубата бе компенсирана от печалбите спрямо японската йена (JPY) и канадския долар (CAD). Зелените пари останаха непроменен спрямо еврото (EUR). FOMC ще оповести последната си политическа декларация днес вечерта в 20:00 ч., но пазарът не очаква нищо повече от прелюдия към повишаването на лихвите през декември. Фючърсният пазар по федералните фондове показва 97,7% вероятност за увеличение на лихвите през декември.

Федералният резерв (FED) ще приключи двудневната си среща в сряда вечерта. Очакванията са FED да запази лихвените проценти непроменени, но търговците ще следи внимателно придружаващото изявление. Освен това президентът Доналд Тръмп планира да обяви кандидата за следващия председател на FED в четвъртък. Множество медийни източници съобщиха, че Тръмп възнамерява да номинира губернатора на FED - Джером Пауъл на мястото на сегашния председател на FED - Джанет Йелън, чийто мандат изтича февруари 2018 г.

По време на днешната азиатска сесия новозеландският долар (NZD) поскъпна спрямо основните си съседи, като повод за това покачване бе силният доклад за заетостта от Нова Зеландия. Не само ръстът на работните места се е увеличил два пъти повече от очакваното, но и безработицата също е спаднала до 8-годишно дъно от 4,6%. Това, което направи доклада още по-окуражаващ, бе повишаването на процента на участие, което го прави и един от най-недвусмислено положителните икономически доклади от Нова Зеландия, публикувани в последно време. Този позитивен фундамент, допринесъл донякъде за изграждането на двойно дъно при двойката NZD/USD може да предизвика покачване, като съпротиви се наблюдават около зоната 0,6930 (минорна), следвана от кръглото 0,7000, което съвпада с 50% корекция по Фибоначи на последния спад. След него е 0,7050 – 61,8% корекция по Фибоначи.