Седмица на изявления от членове на FED

За разлика от миналата седмица, която бе богата на срещи на водещи централни банка, то през предстоящата Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ще е единствената централна банка от G10 с решение касаещо паричната политика (сряда 22-ри). Прогнозите са RBNZ да запази официалния си лихвен процент на нива от 1,75% и предвид това, че не се очаква пресконференция, възможно е пазарните движения при двойките с участието на NZD да бъдат ограничени от към волатилност. Освен това, по време на заседанието си през февруари RBNZ сигнализира, че може да остане в режим на задържане в продължение на години.

Не е изключено да видим някаква пазарна реакция от изявленията на членове на FED, които няма да са малко през идните дни. Инвеститори и трейдъри ще продължават да обсъждат дали тонът на FED от миналата седмица бе по-малко агресивен отколкото те очакваха. Председателят Йелън ще говори в четвъртък, като преди нея в понеделник ще чуем председателят на FED за Чикаго Евънс, във вторник Тръмп и Дъдли от FED Ню Йорк, в четвъртък Кашкари, а в петък Каплан и отново Дъдли.

Пазарите ще държат под око и анкетите около предстоящите президентски избори във Франция на 23-ти април. 

Следващата седмица е доста тиха откъм фундамент идващ от САЩ. Вторник имаме текуща сметка, сряда индекс на цените на жилища и продажби на готови жилища, четвъртък  продажби на нови жилища и седмични молби за помощи за безработни, а в петък приключваме с поръчките за стоки с дълготрайна употреба и PMI в сферата на производството и услугите. Данните от Еврозоната включват разходи за труд в понеделник, потребителско доверие в четвъртък и PMI в сферата на услугите и производството в петък. От Великобритания имаме CPI, PPI и RPI във вторник и продажби на дребно в сряда. Япония и Нова Зеландия ще оповестят данните за търговския си баланс съответно в сряда и четвъртък.

USD отслабва след FED

Както повечето анализатори очакваха, вчера Федералния резерв на САЩ (FED) повиши лихвените проценти с една четвърт от процента, т.е 0,25% за втори път след избирането на Тръмп за президент. Решението се разглежда като отражение на нарастващото доверие в икономиката на САЩ. Диапазонът на лихвите по федералните фондове вече ще е между 0,75% и 1%. Прогнозите за икономическия растеж през 2017 г. остават непроменени от 2,1%, като за следващата година са малко по-високи от 2,1%.

Пазарът на труда „продължава да се подобрява“

FED подчерта силата на пазара на труда в САЩ, който в последно време показва значително подобряване. Миналия петък – като първи петък на всеки месец, Бюрото за трудова статистика на САЩ публикува последния си доклад за заетостта. Данните за месец февруари показаха, че създадените 235 000 работни места са доста над очакванията, а нивото на безработица е спаднало до 4,7%.

Както бе дискутирано в предходния анализ, този месечен доклад  съдържа информация за общото състояние на заетостта в Съединените щати. Той дава представа за относителната сила на щатската икономика и това, как потребителите възнамеряват да изразходват парите си. Също така този доклад хвърля светлина върху възможността за инвестиции и наемането на работни места от страна на щатските компании, което неминуемо ще се отрази на икономическия растеж и равнището на инфлация в страната. Ето защо този доклад е важен за FED.

FED планира две покачвания на лихвите през тази година

Промяна в темпото на покачване на лихвите по федералните фондове не се очаква. Вероятността Централната банка на САЩ да направи още две покачвания на лихвите до края на годината остава  с цел, да се предотврати икономиката от прегряване поради растящата инфлация, както и от решенията, взети от правителството на САЩ. Въпреки това, FED предпочита да не предприема проекти с цел стимулиране, като например намаляване на данъците или разходи за инфраструктура, тъй като те все още не са гласувани.

 USD отслабва след FED
                             
Спада на USD може да доведе до покачване на цените на суровините, които са в негативна корелация със стойността на щатския долар. Когато доларът се покачва, стоките стават по-скъпи за хората, които притежават валути, различни от щатския долар. Това ще окаже негативно влияние върху търсенето. Всъщност, когато доларът се покачва спрямо валутата на купувача на стоки, то той ще трябва да даде повече като сума от собствената си валута, отколкото е давал преди. Поради това, че стават по-скъпи, търсенето намалява заради по-ниската покупателна способност и цените спадат. И обратното, когато доларът отслабва, цените на суровините са с тенденция на покачване, защото всяко отслабване на щатския долар стимулира купувачите на стоки с други валути, което ще увеличи покупателната им способност.

Според проучване на Bloomberg обхващащо периода от 1990 г. до 2015 г., тази негативна корелация е наблюдавана при 60% от случаите. Вчерашният развой при цената на златото демонстрира този феномен, достигайки най-високото ниво от миналата седмица, вследствие спада на щатския долар. Златото продължава да поскъпва и тази сутрин. След фазата на корекция (достигайки 50% корекция на последното покачване), златото отскочи от облака Ichimoku.                              

BOE, BOJ и SNB без промени в паричните си политики

На провелите се в сряда парламентарни избори в Холандия, крайно дясната партия на Герт Вилдерс загуби. Фючърсите на холандският индекс AEX 25 (Neth25Apr17) с падеж април месец, стартираха с положителен gap търговията в четвъртък и приключиха с покачване и задържайки се над нивото 511.

Bank of England (BOE) остави непроменен основния си лихвен процент, но намекна за възможно бъдещо покачване, което изпрати GBP до 2-седмичен връх спрямо щатския долар. Решението за лихвите бе взето с осем срещу един гласа, а единодушно се съгласиха да оставят програма за финансови стимули в размер на 435 млрд. GBP. GBPUSD приключи на нива от $1,2352. 

Bank of Japan (BOJ) и Swiss National Bank (SNB) също оставиха лихвите непроменени; USDJPY финишира почти без промяна, а USDCHF продължи спада от предходния ден и завърши при 0,9960. SNB потвърди, че при необходимост ще се намеси на пазарите  под формата на интервенция. Отрицателните лихви от 0,75% имат за цел да правят инвестициите в CHF по-малко привлекателни, като по този начин интересът към валутата отслабва.

USD weakens after the FED

As many analysts anticipated, the U.S. Fed yesterday raised interest rates by a quarter of a percent for the second time since the election of President Trump. The decision is widely seen as reflecting growing confidence in the U.S. economy. The range of the federal funds rate will now fluctuate between 0.75% and 1%. Growth forecasts for 2017 were unchanged at 2.1%, but were slightly higher for next year at 2.1%.

The labor market has "continued to strengthen"

The Fed highlighted the strength of the U.S. labor market, which has recently improved significantly. Last Friday - as on the first Friday of every month - the U.S. Bureau of Labor Statistics published its latest employment report. Figures for February showed that job creation was better than expected at 235,000, while the unemployment rate fell to 4.7%.

As discussed in a previous analysis, this monthly report includes information about the overall employment situation in the United States. This offers insights into the relative strength of the American economy and how consumers intend to spend their disposable income. It also sheds light on the likely investment and hiring plans of U.S. companies, which will affect the country’s economic growth and rate of inflation. That’s why this report is important for the Fed.

The Fed is planning two further rate increases this year

No change in the pace of Fed Funds hikes is expected. The U.S. Central Bank is still likely to raise interest rates twice before the end of the year to prevent the economy from overheating due to rising inflation, and to the consequences of decisions taken by the U.S. government. However, the Fed preferred not to take stimulus projects such as tax cuts or infrastructure spending into account, since they have not yet been voted on.

USD weakens after the FED

A consequence of the fall of the USD could be rising commodity prices, which are negatively correlated to the value of the U.S. Dollar. When the dollar strengthens, it means that commodities become more expensive for people who hold currencies other than the dollar. This will have a negative impact on demand. Indeed, if the dollar strengthens against the currency of a commodities buyer, then he will have to spend more of his own currency in order to buy the same amount of commodities as before. They therefore become more expensive, demand decreases due to lower purchasing power, and prices fall. Conversely, when the dollar weakens, the price of commodities tends to increase, because any weakening of the USD stimulates commodities buyers with other currencies, which will increase their purchasing power.

According to a Bloomberg survey covering the period from 1990 to 2015, this negative correlation was observable in 60% of cases. Gold’s price evolution yesterday demonstrated this phenomenon, reaching its highest price for a week as the U.S. Dollar dropped. Gold is still going up this morning. After a correction phase (retracement of about 50% of the previous upward movement), Gold bounced back from the Ichimoku cloud.

FED повиши лихвите, но не показа сигнали за агресивност

В сряда Федералният Резерв (FED) повиши лихвените проценти с 0,25% и така те влизат в диапазона 0,75% - 1%, което всъщност е и първото увеличение за тази година. Реакцията на пазара се изрази в разпродажби на щатски долари. През декември миналата година FED също повиши лихвените проценти с 0,25%. Тези, които не са много запознати с пазарната действителност, може да кажат, че не е нормално зелените пари да спадат при така новина. Но както казах в предходния коментар, пазарът ще следи за улики. Така и стана, участниците на пазара игнорираха покачването на ставките и се съсредоточиха върху изказването на Джанет Йелън, което не се оказа така „войнствено“, както те очакваха да чуят, а именно да има още три покачвания на лихвите през тази година. Речта на Йелън бе положителна по отношение пазара на труда и бизнес настроенията, но и каза, че картината няма съществена промяна от декември насам. 

EURUSD се изтласка от зоната на подкрепа 1,0610/20 и затвори при 1,0730. Дневния кендъл е силно бичи и поглъща предходните два, което показва за надмощие у купувачите при тази валутна двойка. Имаме изградено солидно дъно в областта 1,0500/20. Ако движението в посока нагоре продължи, то следваща значима съпротива е зоната около 1,0800.

Пазарът ще следи за улики

Wall Street приключи на червено в деня преди FED да оповести решението си относно лихвените проценти, след като трейдърите предпочетоха да останат в кулоарите и да изчакат обявяването му. Широко е очакването, че FED ще повиши лихвите, но мнозина анализатори смятат, че има много несигурност относно перспективите за по-нататъшно затягане. Да се надяваме, че председателят Джанет Йелън ще хвърли малко повече светлина по време на пресконференцията, придружаваща решението, която е с  начален час 20:30 ч.

Енергийният сектор се оказа в немилост, достигайки най-ниското си ново от 7-ми ноември,  благодарение на спада при петрола; WTI загуби $0,68 или 1,4% до $47,72 за барел разширявайки стръмните загуби през последните дни. Натискът от продажби при черното злато дойде след като ОПЕК оповести данни, че добивът на петрол в Саудитска Арабия е достигнал малко над 10 млн. барела дневно през февруари, а добивът в САЩ се е увеличил с 9% за същия месец (САЩ не е член на ОПЕК). 

В Европа основните фондови пазари завършиха сесията във вторник със скромни загуби. Трейдърите търгуващи на тези борси остават предпазливи в навечерието на избори в Холандия и решението на FED. Германският DAX 30 спадна с 0,01%, френският CAC 40 загуби 0,51%, британският FTSE 100 отписа 0,13%, а швейцарският SMI намаля с 0,22%.

На Forex пазара щатския долар записа ръст спрямо еврото, финиширайки на нива от $1,0608. Зелените пари записаха печалби и по отношение на британския паунд приключвайки на равнища от $1,2152, но спрямо йената отчетоха загуби, макар и минимални със завършването при 114,70. 

Златото затвори под $1 200 за унция, тъй като пазарните играчи не бързат да се позиционират преди днешното решение на  FED.

DJAI се отдръпва за пореден път от подкрепата при 20 800, като по-нататъшното движение до голяма степен може да зависи от улики придружаващи изявлението на Йелън.