Тръмп разочарова, USD спада

US Dollar Index отписа 0,48% до 99,15 в първия ден на новата търговска седмица, като зелените пари се понижиха спрямо EUR, GBP, JPY и CHF. Еврото се възползва от силните данни касаещи Ifo индекса на бизнес климата в Германия, който отбелязва изненадващо подобрение през март достигайки близо шест годишен връх. Това показва, че бизнеса в най-голямата и развита икономика в Европа явно не се притеснява относно заплахите от нарастващ протекционизъм в световен план.

EUR/USD стартира с позитивен gap и то над 1,0830, последва покачване до 1,0906, но денят приключи на нива от 1,0863. Двойката е в борба с 200 SMA и зоната 1,0830/50, като задържане над тях може да разтегли движението във възходяща посока.

Появиха се и смесени сигнали от членове на Европейската централна банка (ЕЦБ). Забине Лаутеншлегер заяви, че пазарите трябва да се подготвят за промяна (затягане) на политиката на ЕЦБ, докато главният икономист на банката Питър Прает каза, че покачването на инфлацията в Еврозоната е преходно.

Загубата на зелените пари отразява негативната реакция на инвеститорите относно решението на Републиканците в Конгреса и президента Тръмп да оттеглят законопроекта за здравната реформа, целяща да отмени или замени Obamacare. Провалът на законопроекта Trumpcare засилва опасенията, че Тръмп няма да може да осъществи поетите обещания по време на предизборната си кампания за данъчни реформи и огромни инвестиции в инфраструктурата. 

Данъчните реформи, чл. 50 и Brexit

Разочарованието от провала на законопроекта за здравеопазването на САЩ може да бъде компенсирано от надеждата, че данъчните реформи, които ще бъдат вкарани за гласуване през идните идни ще бъдат по-лесни за прокарване пред Конгреса. Пазарите вече показаха известно намаляване на риска в началото на миналата седмица, което продължава и днес; фючърсите на S&P 500 удариха шест седмични дъна с отварянето на днешната европейска сесия. Brexit също ще бъде на фокус тази седмица, тъй като мин. председателят на Великобритания Тереза Мей каза, че ще изпрати писмо до председателя на ЕС Туск в сряда 29-ти март за стартиране на преговори с 27-те страни членки. Пазарите се надяват да получат по-точна представа колко труден ще бъде „hard Brexit“. В четвъртък правителството може да публикува подробен план относно как планира да възстанови суверенитета на Великобритания.

Седмицата е средно натоварена откъм ключови фундаментални данни за САЩ: вторник потребителско доверие и индекс на цените на жилища S&P/Case-Shiller 20 City; четвъртък БВП и потребителски разходи; петък лични доходи и разходи, Чикагски индекс на бизнес активността и Мичигански индекс на потребителското доверие. От Великобритания имаме: индекс на потребителското доверие (CPI) във вторник; БВП и текуща сметка в петък. Япония ще оповести продажбите си на дребно в сряда, а в петък CPI, безработица и разходи на домакинствата.

Забавяне на вота в Капитолия

Wall Street приключи с минимални загуби вчерашната търговия, след като вотът за законопроекта в здравната реформа, който бе насрочен за четвъртък вечерта ще бъде забавен поради липса на подкрепа за законодателството. Инвеститорите се надяваха да има развръзка в Капитолия (Capitol Hill) по този така важен въпрос, но за момента такава няма и неяснотите остават. Високопоставени лица заявиха, че би било добре реформата в здравеопазването да мине преди данъчната реформа. Независимо от забавянето в гласуването, основните щатски индекси финишираха с минимални загуби: DJIA -0,02%, S&P 500 -0,11%, a Nasdaq -0,07%.

На икономическия фронт седмичните молби за помощи за безработни са нараснали до 258 000, което представлява нарастване от 15 000 спрямо ревизираните 243 000 за предходната седмица. Очакванията бяха за 240 000. Продажбите на нови жилища в САЩ са скочили с 6,1% на годишна база до 592 000 през февруари, достигайки седеммесечен връх след ръста от 5,3% до ревизираните 558 000 през януари. Прогнозите на икономистите бяха за ръст до 565 000. В изявлението си вчера, председателят на FED Джанет Йелън не говори за икономическите перспективи.

В Европа пазарите отчетоха ръст по време на търговията в четвъртък: DAX 30 +1,14%, CAC 40 +0,76%, FTSE 100 +0,22%, a SMI +0,71%. Според последния бюлетин на ЕЦБ икономическото възстановяване в еврозоната е стабилно, икономическият растеж  ще продължи да укрепва и да се разширява.

US Dollar Index поскъпна с 0,13% до 99,81%. Предвид силната подкрепа при 99,30/50, която бе достигната преди дни и образувалата се формация H&S на едночасова графика, не е изключено да видим някакъв отскок преди евентуално нов тест на 99,30/50.

Решенията на водещи централни банки в света

Миналата седмица бе натоварена от гледна точка на решенията, взети от водещи централни банки в света. Очаквано, Федералният резерв на САЩ (FED) повиши лихвените проценти зa първи път тази година. За разлика от FED, Bank of Japan (BoJ), Swiss National Bank (SNB) и Bank of England (BoE) оставиха непроменени техните парични политики, а по-рано днес Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) също обяви, че няма да прави промяна в основните си лихвени проценти.

За RBNZ неяснотите относно световните перспективи остават

RBNZ запази основната си лихва - Official Cash Rate (OCR) на нива от 1,75%, като посочи, че глобалната монетарна политика трябва да остане стимулираща и за в бъдеще, но в по-малка степен. Управителят на RBNZ заяви, че е необходимо допълнително обезценяване на NZD, за да бъде достигнат по-висок и по-стабилен растеж. Глобалната геополитическа несигурност остава висока, с потенциал да повлияе значително върху растежа и търговията между най-значимите икономики.

FED планира още две покачвания на лихвите през тази година, но коментарите по-скоро са миролюбиви

Решението на FED да повиши лихвените проценти е второ от откакто Тръмп бе избран за президент през ноември миналата година. Решението се разглежда като отражение на нарастващото доверие в икономиката на САЩ. Диапазонът на лихвите по федералните фондове вече ще е между 0,75% и 1%.

Изказванията от членове на FED през тази седмица потвърдиха, че покачването на лихвите за в бъдеще ще зависи от това, как политиките на Тръмп ще повлияят върху инфлацията, растежа и заетостта. „Агресивността“ на всяко следващо затягане на паричната политика ще зависи от способността на президента Тръмп да прокара и ефективно да изпълни основните реформи. Коментарите тази седмица от страна на председателят на FED за Чикаго Чарлз Евънс показват, че членовете на FED все още са настроени за две покачвания на лихвите през тази година.

SNB потвърди, че би могла да се намеси на FOREX пазара

SNB остави своята експанзивна парична политика непроменена с лихва по безсрочните депозити на нива от -0,75%, а целевия диапазон на тримесечния швейцарски Либор между -1,25% и -0,25%.

В протокола от последното си заседание, SNB потвърди за пореден път, че при необходимост ще продължи да бъде активна на валутните пазари с оглед на все още " значително надценения" швейцарски франк. Швейцарският франк е една от основните валути считащи се за активи убежища във времена на несигурност и висока волатилност.

BoJ не планира затягане на паричната си политика в близко бъдеще

Малко след анонса на FED, BoJ реши да запази своята отрицателна лихва на нива от -0,10% по текущите сметки на финансовите институции, известна още като „наказателна“ лихва. Тази мярка бе въведена през януари 2016 г., с цел да се засили банковото кредитиране и да понижи значително стойността на японската йена, която спъва износа.

Един глас BoE да повиши лихвите

Bank of England (BoE) остави монетарната си политика без промяна при основна лихва на нива от 0,25%, но изненадващо се оказа, че гласуването не бе единодушно за първи път от юли насам. Това би могло да се тълкува като важен знак за разделенията между членовете на BoE, които може да нарастват за в бъдеще. BoE може да пристъпи към покачване на лихвите скоро, поради нарастващите потребителски цени с 2,3%, отбелязвайки най-голямото покачване на годишна база за последните повече от три години според Службата за национална статистика (ONS).

World Central Banks' Decisions

Last week was a busy one in terms of the decisions made by central banks around the world. As expected, the American Federal Reserve increased its rates for the first time this year. However, the Bank of Japan (BoJ), the Swiss National Bank (SNB), and the Bank of England (BoE) did not alter their monetary policies, while earlier today, the Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) also announced that no changes would be made to its key rates.

For the RBNZ, Uncertainties Remain Concerning the International Outlook

The RBNZ maintained its Official Cash Rate (OCR) at 1.75%, stating that global monetary policy should remain stimulatory, but less so going forward. The Governor of the RBNZ declared that further depreciation of the NDZ is needed to reach higher and more stable growth. Global geopolitical uncertainty remains high, with the potential to impact significantly on growth and trade between the most important economies.


The Fed is Planning Two Further Rate Increases This Year but Comments are Rather Dovish

The decision of the U.S. Fed to raise interest rates was the second such hike since the election of President Trump last November. The decision, widely seen as a reflection of growing confidence in the U.S. economy, means the federal funds rate will now fluctuate between 0.75% and 1%.

Fed officials confirmed this week that future rate hikes will be contingent on how President Trump’s policies affect inflation, growth and employment. the ‘aggressiveness’ of any further tightening of monetary policy will depending on President Trump’s ability to pass and efficiently implement major reforms. Comments from Chicago Fed President Charles Evans this week indicated that Fed members are still targeting 2 additional hikes this year.


The SNB Confirmed That it Could Intervene in the FOREX Market

The SNB kept its expansionary monetary policy unchanged with interest on sight deposits at –0.75%, and the target range for the 3-month Libor at between –1.25% and –0.25%.

The minutes of the last SNB meeting demonstrate that the SNB is still monitoring the overall currency situation, but confirm that the Swiss Franc is “still significantly overvalued.” For this reason, the SNB has announced that it is ready to intervene in the Forex market to support its currency in times of high volatility, as the Swiss Franc is one of the main safe-haven currencies.

The BoJ Doesn't Plan to Tighten its Monetary Policy Anytime Soon

Just after the Fed announcement, the BoJ decided to maintain its negative interest rate of -0.1% on the “Policy-Rate Balances” in current accounts held by financial institutions. This measure was introduced in January 2016 to strengthen bank lending and to weaken a strong Japanese Yen that was hampering exports.

One Vote for a Rate Hike at the BoE

The Bank of England (BoE) left its monetary policy unchanged at a rate of 0.25%, but surprisingly, the vote was not unanimous for the first time since July. This could be an important sign of divisions among BoE members, which could increase in the future. The BoE might increase interest rates soon, due to consumer prices increasing by 2.3%, marking the biggest annual increase in more than 3 years, according to the Office for National Statistics (ONS).

Отпускане на газта

След разпродажбите, които видяхме във вторник, търговията на Wall Street бе  сравнително вяла по време на сесията в сряда. Денят приключи разнопосочно за щатските основни индекси. Nasdaq се оказа най-добре представилият се с ръст от 0,48%, следван от S&P 500 с +0,19%.  На DJIA за малко не му достигна да се измъкне от червената окраска и финишира със скромния спад от 0,03%, като виновник за неуспеха му бяха акциите на Nike, които загубиха 7% от стойността си, след като компанията показа смесените резултати за първото тримесечието на 2017 г.

Последните доклади показват, че Републиканците може и да не успеят да съберат необходимите гласове за да прокарат плана за здравните реформи в Конгреса, чието гласуване се очаква да бъде проведено днес.

Пазарите в Европа удариха двуседмични дъна в сряда. Холандският кредитор ING бе сред най-големите губещи със спад от 4%, след новината за водене на разследване за корупция срещу банката. Банките бяха отново бяха разпродавани: Deutsche Bank  -1,72%, Commerzbank  -0,88%, Societe Generale -1,53%, Credit Agricole -0,65%, Barclays -2,37%, Standard Chartered  -0,89%.

На Forex пазара атаката в центъра на Лондон не доведе до сериозни движения при британския паунд. GBP/USD приключи почти без промяна, USD/JPY продължи низходящото си движение от вторник и финишира деня при 111,25, като преди това спадна до 110,70.

Златото запази възходящото си движение от миналата сряда и регистрира шест последователни дни на печалба с ръст от $50 за унция за този период. Петролът спадна до четири месечно дъно в сряда; затвори със загуба от 0,4% при 48,04, което е добре изхождайки от мечешкият доклад за запасите в САЩ.

GBP/USD не успя от първия път да се задържи над 1,2400 (тренд линия и статична съпротива), но последвалият щурм се оказа успешен и днешните продажби на дребно, които ще бъдат оповестени в 11:30 ч. могат да се окажат катализатор за тест на 1,2570, разбира се ако изненадата в цифрите е в положителна посока.