French Election: What Can we Expect From the Markets?

The upheavals in the French political life and the increasing uncertainties are beginning to affect financial markets as the first round of the French presidential election approaches. Exit of the European Union, abandonment of the Euro, coexistence of a national currency in addition to the Euro, back to the French franc, creation of a new governance of the euro area, rise of the extreme parties...

Higher French-German bond spread

Increasing concerns can first be observed by analyzing the spread between the debt of France and Germany. This difference between the German and French debt is what is called the spread and it corresponds to the barometer of risk linked to a country.

When the France/Germany bond spread increases, French borrowing is considered more risky than German borrowing. The "danger/risk" is not really real or tangible, but rather a hypothetical threat that is perceived by all investors and reflects their doubts and uncertainties.

The European debt market generally tightened on Wednesday at only 4 days of the 1st round of the election while polls are very tight. Yesterday, at 4:00 pm GMT:

•    the German 10-year borrowing rate increased to 0.203% (from 0.156% on Tuesday),
•    the French borrowing rate of the same maturity rose to 0.953% (from 0.894% on Tuesday),
•    the one of Italy with the same maturity stabilized at 2.276% (from 2.261% on Tuesday),
•    the one of Spain with the same maturity reached 1.677% (from 1.670% on Tuesday).

Outside of Europe:   

•   the one of the United Kingdom of the same maturity tightened to 1.065% (from 1.014% on Tuesday),
•    the United States of the same maturity tightened to 2,220% (from 2,168% on Tuesday).

2016 - a surprising year. What can we expect from 2017?

2016 was a year full of surprises with unlikely results that were ultimately the one that happened: the Brexit and the election of Donald Trump as the 45th president of the United States are only the 2 main examples. Starting from this, a victory of Mélenchon or Le Pen should not be totally excluded and it could cause strong movements on the financial markets. The Euro would probably fall sharply, especially in relation to the US Dollar, which would be more attractive to investors.

Volatility thus increases on the currency market and particularly on Euro-related pairs. Indeed, each candidate has more or less extreme proposals concerning the management of the European currency and the euro area. The Euro Zone brings together 19 member states of the European Union, which have adopted the single currency. Since 2010, the Greek crisis has affected and tested the viability and strength of the euro area with countries with disparate economic situations.

Fears over the outcome of Sunday's election are affecting foreign exchange options that reached the same level as during the European sovereign debt crisis of 2011. According to Bloomberg, the price of protection against a fall of the currency has never been higher, compared to the cost of protection against a rise of the currency, since the resignation of Greece’s former prime minister, George Papandreou, in November 2011.

It is important to carefully diversify and protect your investment portfolio, so then you are not surprised by volatile movements, which could result in large losses.

Regarding this election, French assets are of course more concerned but it is important to follow other assets that could offer interesting trading opportunities like Gold. Gold is a safe-haven asset usually bought in times of high market volatility and economic uncertainty. In the past, when Gold and bond yields have increased in value at the same time, the markets were on the verge of a major correction. This is certainly something to watch out for as you plan your gold trading positions.

EUR/AUD – 200 SMA, тренд линия и месечни върхове

Протоколът оповестен във вторник от последната среща на Reserve Bank of Australia състояла се на 4-ти април показва, че икономиката на страната продължава да демонстрира умерен растеж, подкрепен от ниските лихвени проценти (1,5%). САЩ и Източна Азия са основният източник на този растеж. Банката е доволна от текущия разменен курс на валутата си.

Поглеждайки към дневната графика при двойката EUR/AUD се вижда, че курсът е изправен пред зона, формираща доста силна съпротива: 200 SMA, тренд линия, кръгло и психологическо 1,43 и два месечни върха (февруари и март). Предвид изграденото солидно дъно (двойно, може даже да кажем и тройно) не е изключено да видим лек пробив и връщане към 1,4200 преди нов опит за щурм на спомената съпротива. Успешното преодоляване на същата може да активизира биковете и да доведе до ръст към 1,4420/40, а на по-късен етап и 1,4600.

GBP;Brexit;ЕС;FTSE 100;CAC 40

Британският паунд се покачи до 6-месечен връх

Новината, която доведе до раздвижване на валутните и фондови пазари по време на търговията във вторник бе изненадващото обявяване на общи предсрочни парламентарни избори в Обединеното кралство на 8-ми юни от британския премиер Тереза Мей. Аргументите и са, че Обединеното кралство се нуждае от общи извънредни избори, чрез които да бъдат засилени преговорите с ЕС по процеса за Brexit.

Първоначално GBP загуби позиции, но последва обръщане на посоката и не само заличаване на загубите, но и сериозно поскъпване спрямо всичките си основни конкуренти. GBP/USD удари 6-месечен връх с дъно за деня при 1,2512 и връх при 1,2903 (дневен диапазон от почти 400 пипа), търговията приключи на нива от 1,2840.

Най-големите европейски фондови индекси показаха забележителни ходове в неблагоприятна посока за деня. Британският FTSE 100 се понижи с 2,5%, френският CAC 40 спадна с 1,6%, а германският DAX 30 загуби 0,9%.

Щатският долар записа поражения спрямо еврото и йената, след поредния разочароващ ден на икономическия фронт от САЩ. Новото жилищно строителство в САЩ за месец март бележи спад от 6,8% при очаквания от -2%, въпреки скока от 3,6% в разрешителните за строеж.  Индустриалното производство е нараснало с 0,5% през март при очаквания за ръст от 0,4%, докато промишленото производство се свило с 0,4% за първи път от август 2016 г. насам. Промишленото производство е най-важната и най-внимателно следена компонента, тъй като формира почти три-четвърти от общото индустриално производство.

Щатският долар със смесено представяне

Щатският долар показа смесено представяне спрямо основните си конкуренти по време на търговията в понеделник. Докато трейдърите от САЩ се върнаха на работните си места след Великденските празници, пазарите в Европа останаха затворени и в понеделник. Зелените пари загубиха спрямо еврото и британския паунд, но по отношение на японската йена поскъпнаха.

Слабите икономически новини от САЩ натежаха върху нагласите на инвеститорите в началото на новата седмица за търговия. Докладът за индексът на FED на Ню Йорк и доверието на строителните компании в САЩ излязоха под очакванията. Темпът на растеж на регионално производствената активност се е забавил повече от очакваното през април(5,2 при прогнозни 15 и предходни 16,4).

Геополитическите опасения също продължават да тежат върху настроенията на пазарните играчи. Поредният ракетен тест на Северна Корея в неделя се оказа неуспешен, след като ракетата се взриви секунди след изстрелването й.

Wall Street приключи на позитивна територия, като по този начин прекъсна серията от три поредни губещи сесии. Основните щатски фондови индекси затвориха в близост до най-добрите си нива за деня, като и трите (DJIA, S&P 500, Nasdaq) отчетоха ръст от по 0,9%.

Днешните икономически данни от САЩ включват: начално жилищно строителство, разрешителни за строеж, степен на използване на капацитета и индустриално производство.

USD/JPY затвори с бичи кендъл на нива от 109,00 като преди това достигна 108,12. Не е изключено биковете при двойката да са по активните и по време на днешната търговия.

Wall Street-DJIA-Nasdaq-FED

Тръмп отново се върна в светлината на прожекторите

Мечките изиграха биковете на Wall Street в сряда на фона на нарастващите геополитически рискове. Индексът S&P 500 спадна с 0,4% и завърши деня под 50-SMA, която бе един от стълбовете на подкрепа след президентските избори в САЩ. DJIA и Nasdaq загубиха съответно по 0,3% и 0,5%, за разлика от Russell 2000, който се представи изключително зле с отписване на 1,2%.

Посещението на държавния секретар на САЩ Рекс Тилърсън в Москва и срещата му с руския президент Владимир Путин бе една от водещите теми на деня, въпреки по-ранните съобщения, че Путин няма да се среща с дипломати на САЩ. Изглежда разговорите са били „груби“, защото г-н Тилърсън каза, че отношенията между САЩ и Русия са на "най-ниската си точка."

Обратно в САЩ, президентът Тръмп влезе в заглавията на няколко пъти. Първо, г-н Тръмп намекна, че реформата в здравеопазването отново ще има предимство пред данъчната реформа. Второ, президентът потвърди убеждението си, че щатският долар е много силен, и на един дъх, каза, че е решил повторно да номинира Джанет Йелън за председател на FED. Въз основа на коментарите му, изглежда, че г-н Тръмп търси „приятелство“ с FED, за да пази щатския долар от поскъпване, както и лихвените проценти, толкова ниски, колкото е възможно.

Коментарите на Тръмп натиснаха US Dollar Index, който финишира деня със загуби от 0,5%. EUR/USD се покачи над 1,0640, но остава в подножието на критичното за спада 1,07. GBP/USD преодоля 1,2500 и финишира на нива от 1,2535; USD/JPY разшири спад и приключи малко над 109,00.

При стоките златото отново се радваше на търсене, благородният метал добави близо $ 12 и затвори деня на нива от $ 1 286 за унция. Петролът WTI прекъсна най-дългата си печеливша серия от началото на годината, загриженост от нарастване на производство компенсира подкрепата от първия седмичен спад във вътрешните доставките на суров петрол в рамките на  месец. Според доклада на Енергийната информационна администрация (EIA) на САЩ изнесен в сряда, вътрешните доставките на суров петрол са намалели с 2,2 млн. барела за седмицата до 7 април, след повишенията във всяка една от предходните три седмици. Суровите запаси са отчели само два седмични спада през тази година до момента, според данни на EIA.

DAX 30

DAX 30 с отскок от Gap

Германският DAX 30 може да е на път да приключва корекцията последвала след върха при 12 411. Цената отскочи от долната линия на флага и „gap“. Вчерашният дневен кендъл показва активизиране на биковете, които са изправени пред непосредствената съпротива, зоната  12 240/60 съвпадаща с горната линия на флага, явяваща се тренд линия на корекционната фаза на последния спад. Затваряне над тази зона ще потвърди желанието на биковете да поемат играта в свои ръце, но единствено пробив на 12 297 (от техническа гледна точка) ще покаже приключване на последното низходящото движение.