Wall Street

Европа отваря с ръст

Европейските фондови пазари стартираха сесията в четвъртък на по-високи нива, инвеститорите сякаш игнорираха войнствената политика в изявлението на FOMC и се фокусираха на последните анкети относно предстоящия балотаж на 7-ми май за избор на президент на Франция, които показват, че центристът Макрон води убедително пред крайнодесния му опонент Льо Пен.

Wall Street показа разнородно представяне в сряда: DJIA +0.04%, S&P 500 -0.13%, a Nasdaq -0.37%, като до голяма степен то бе повлияно от тримесечните резултати на Apple. Технологичният гигант отчете смесени резултати – печалбите надминаха очакванията, но приходите не успяха; продажбите на iPhone са 50,8 млн., което е под очакваните 52 млн. Стартът за книжата бе негативен, като същите регистрираха дъно за деня при $ 144,27 за акция при преходно затваряне от  $ 147,44, но последна заличаване на загубите и в крайна сметка сесията приключи на нива от $ 147,06 или загуба от $ 0,45.

Щатският долар удари 6-месечен връх спрямо японската йена, като изявлението на FOMC съчетано със солидните данни за заетостта в частния сектор и сектора на услугите подсили очакванията за увеличаване на лихвите през следващия месец.

Според доклада на ADP, заетостта в частния сектор се е покачила с 177 000 през април, след ревизираните 255 000 през март. Икономистите очакваха увеличение от 175 000. ISM индекса в сферата на услугите е нараснал до 57,5 пункта през април от 55,2 пункта през март, като показания над 50 показват ръст в сектора. Очакванията бяха индексът да достигне до 55,8 пункта.

Френският индекс CAC 40 успява да се задържи над 5 230, ниво което оказваше съпротива на цените през миналата седмица. Ако сентиментът продължи да бъде позитивен, то следваща цел може да се окаже върхът регистриран на 24-ти април при 5 331 след 1-я тур на президентските избори във Франция.

Gold посреща FOMC над 200 SMA

След резкия отскок от 200 SMA преди по-малко от месец, златото отново е в допир с една от най-големите психологични бариери от семейство „Пълзящи средни“ (moving average)за трейдъри и инвеститори. Съвпадение или не, това става непосредствено преди решението на FOMC относно лихвените нива и изявлението на комитета касаещо паричната политика днес вечерта в 21:00 ч.

Промени от страна на FOMC не се очакват, пазарните играчи са с нагласата лихвите да бъдат запазени в диапазона 0,75%-1,00% след поредицата от слаби данни през първото тримесечие, включително по-слабите от очакваното работни места и данните за инфлацията за март, както и спада в ръста на БВП за първото тримесечие. Интересно ще е дали в изявлението ще се подчертае, че забавянето е само временно и ще продължи да се споменава, че дългосрочната перспектива остава положителна и че краткосрочните рискове са балансиране. Междувременно, индексът на разходите за труд, най-голямата мярка за разходите за труд за тримесечния период, приключващ през март, се увеличи с 0,8%, спрямо 0,5% през предходното тримесечие.

Това е най-голямото увеличение от 2007 г. насам и е в съответствие с по-строгия пазар на труда. Това е силен аргумент за поддържане на инерцията на цикъла на повишаване на лихвите. Фючърсите по федералните фондове понастоящем предполагат, че има вероятност 68% FED да вдигне лихвените проценти през юни. Същевременно, съобщението в изявлението, свързано с продължаването на размера на баланса, вероятно ще остане непроменено.

„Golden week“ - AUD/JPY тества 84

Кросът AUD/JPY отвори с gap миналата седмица, след което последва запълване около 2/3, като интересното е това, че нямахме затваряне под 200 SMA (психологична подкрепа), която съвпада със зоната около 83,00.

В понеделник цените се покачиха и пробиха 84,00 (38,2% корекция по Фибоначи); в същото време и затвориха над него. В момента цените тестват тази зона, която вече се явява подкрепа и ако същата издържи, то не е изключено да видим ръст към 50% от Фибоначи следвано от 61,8%.
Индикаторите MACD и RSI показват бичи настроения.

В Япония дните 3-ти, 4-ти и 5-ти май са почивни. Тази седмица е известна като „Golden week“ – колекция от четири национални празника в рамките на седмица.

DAX 30 в очакване на финансови отчети: VOW3, FME, ADS, BMW, IFX

Фондовите пазари в Европа приключиха първия ден от новия месец със скромни печалби. Инвеститорският сентимент получи подкрепа от новината, че южната ни съседка – Гърция се е съгласила на спасителна сделка. Позитивните икономически данни също допринесоха за положителното настроение сред инвеститорите. Британската промишлена активност отбеляза изненадващо рязко ускорение до тригодишен връх, което е сигнал за продължаващо солидно представяне на производствения сектор, а производствената активност в Еврозоната се увеличава с най-бързи темпове за последните шест години.

Гърция постигна споразумение с международните си кредитори във вторник във връзка с реформите, вариращи от по-нататъшно съкращаване на пенсиите до по-малко данъчни облекчения, като по този начин подготви пътя за изплащането на следващия транш от средствата от спасителния пакет от 86 млрд. евро, договорен през 2015 г. и до стартиране на важните разговори за облекчаване на огромния гръцки дълг.

Производствената активност в Еврозоната нараства с най-бързи темпове за последните шест години през април, показват данни от IHS Markit във вторник. Индексът PMI в сферата на производството нарасна до 56,7 пункта през април от 56,2 пункта през март. Резултатът обаче беше малко под очакваното ниво от 56,8 пункта.

Безработицата в Еврозоната през март остана непроменена спрямо предходния месец  на най-ниското си ниво от осем години, според предварителни данни от Евростат във вторник.

Германският индекс DAX 30 е в близост до върха направен след 1-я тур на френските президентски избори на 23-ти април. Вече седмица цените консолидират, предстоят важни финансови отчети от водещи компании влизащи в индекса, като: Volkswagen AG (VOW3), Fresenius Medical care AG & Co KGaA (FME), Adidas AG (ADS), Bayerische Motoren Werke AG (BMW), Infineon Technologies AG (IFX)…

EUR/USD between the French election and Trump

A few days ago, the French people voted in the first round of a truly historic presidential election. Centrist Emmanuel Macron (24.01%) and nationalist Marine Le Pen (21.30%) have now advanced to the run-off on May 7th. Markets reacted positively to the result, with the Euro strengthening against the US Dollar in the hope of a Macron victory.


However, volatility could yet return, with the French legislative elections coming hard on the heels of the presidential election. Both Le Pen and Macron need to get as many votes as possible in these legislative elections, since the ability of the new French president to implement reforms will depend largely on their support in the National Assembly.


The Pace of President Trump’s Reforms

President Donald Trump famously predicted that he would do "great things" during his first 100 days in office, and another major policy announcement before end of this period was widely expected. He has already struggled to deliver on several of his campaign promises, such as the pause on immigration from certain countries and the replacement of Obamacare.


His plan for tax cuts, revealed on Wednesday, includes various ideas put forward on the campaign trail, but uncertainty remains as to how the president will finance his spending plans after significantly reducing government revenues. Negotiations on Capitol Hill are likely to be fraught and congressional approval is by no means guaranteed.


As the New York Time put it: “President Trump on Wednesday proposed sharp reductions in both individual and corporate income tax rates, reducing the number of individual income tax brackets to three — 10%, 25% and 35% — and easing the tax burden on most Americans, including the rich. […] The plan would include a special one-time tax to entice companies to repatriate cash that they are parking overseas. […] A 15% business tax rate would apply not only to corporations, but also to small businesses and other large owner-operated conglomerates”.


The plan could well have a positive impact on the US economy. Significant reductions in tax rates would create incentives for entrepreneurs and could increase labour force participation. Higher levels of personal investment could also be encouraged, but this will depend on changes in interest rates.


President Trump’s tax reforms are principally designed to reduce unemployment and spur consumer spending. A more favourable environment for business could increase inflationary pressures, especially in terms of rising wages, which could accelerate the rate of Fed Funds hikes, influencing the value of the US Dollar.


The USD Could Benefit from the Prospects of a Tightening of US Monetary Policy


All decisions made by a central bank influence the cost and availability of money in the economy. This has a direct impact on the supply of and demand for the national currency, and more generally on the foreign exchange market.


When a country’s interest rate rises, this attracts foreign investors because the demand for that currency is higher. Thus, the value of this currency will increase relative to other currencies. Higher interest rates also increase borrowing costs, reducing the availability of money in the markets, which will further increase the value of the given currency.

EUR/USD – незапълнен gap и рейндж

Най-търгуваната валутна двойка EUR/USD  започна миналата седмица с gap (ценова дупка) в положителна посока, след като стана ясно, че Макрон е победителят от 1-я тур на френските президентски избори и шансовете му да спечели балотажа на 7-ми май срещу Льо Пен са големи. Европейската централна банка (ЕЦБ) остави паричната си политика непроменена в четръртък, но успя да направи оптимистични коментари за икономиката. В петък тази вяра бе потвърдена с инфлацията от 1,9% в Еврозоната, подобреният БВП от Испания и инфлацията в Италия.


Индексът на потребителски цени (CPI) в Еврозоната се е повишил през април с 1,9% на годишна база, след като месец по-рано инфлацията се забави рязко до 1,5%, докато очакванията бяха за малко по-сдържан растеж от 1,8%. Така инфлацията в региона се връща отново към важния средносрочен таргет на ЕЦБ от малко под 2% само два месеца, след като през февруари тя нарасна с 2,0%, достигайки най-високо ниво от януари 2013 г. насам.


Индексът PMI в сферата на производството от Еврозоната и страните членки в нея ще бъде анонсиран във вторник, като данните от Франция и Германия ще получат по-голямо внимание. Безработицата в Германия ще бъде един от най-важният компонент от икономическите рилийзи в сряда касаещи Еврозоната заедно с БВП.


На 29-ти април лидерите на 27-те страни в ЕС приеха единодушно насоките за преговори с Великобритания за Brexit. Самите преговори ще започнат скоро след провеждането на предсрочните парламентарни избори във Великобритания на 8 юни. Първи приоритет на ЕС ще бъде гарантиране на правата на гражданите на ЕС във Великобритания, съответно правата на британските граждани в страни от ЕС.


В икономическия календар на САЩ се открояват  решението на FOMC относно лихвите и пресконференция касеща паричната политика в сряда от 21:00 ч.  Заетостта в частния сектор според ADP ще я разберем също в сряда заедно с индекса на ISM в сферата на услугите. В четвъртък имаме търговски баланс и фабрични поръчки. Седмицата ще завърши с оповестяването на данните за заетостта в неселскостопанската сфера (non-farm payrolls) за месец април.


EUR/USD остава с незапълнен gap, но и покачването не продължи; двойката остана в рейндж цяла седмица в очакване на катализатор за по-нататъшни движения.