Преговорите около Brexit, RBNZ, изявления от FED и минути от RBA ще са събитията на седмицата

Решенията и очакванията на централните банки отново могат да бъдат ключов двигател на ценовите движения през настоящата седмица, въпреки, че пазарите също ще следят внимателно започването на преговорите около Brexit и решението на MSCI (вторник) дали ще включи China A-shares в своя проследяващ EM индекс. Това решение може да има големи отражения върху глобалните инвеститори, тъй като ще задължава инвестиционните фондове да поглъщат милиарди в акциите на Китай. BlackRock - най-големият инвестиционен фонд в света, за пръв път публично подкрепи включването на акциите в индексите на MSCI.

Минутите от последното заседание на Reserve Bank of Australia (RBA) проведено през юни ще бъдат оповестени във вторник, като изненади не се очакват, защото данните за силните работни места от миналата седмица сочат за увереност в разхлабената политика на RBA относно баланса от рискове в австралийската икономика.

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ще се срещне в четвъртък и ще оповести решението си относно лихвените нива и парична политика. Не се очаква тя да промени политиката си, така че фокусът ще бъде върху това дали тя ще продължи да поддържа неутрална пристрастност. Някои анализатори предупреждават, че RBNZ може да изненада, както направи миналата седмица Bank of Canada, намеквайки за преминаване към ястребови пристрастия.

През седмицата ще има и редица изказвания на членове на FED, включително председателя на FED за Ню Йорк – Дъдли в понеделник и зам.председателя Фишер във вторник. Пазарът ще иска да чуе дали двамата влиятелни членове на FED с право на глас са толкова ястребови, колкото председателят Джанет Йелън миналата седмица.

Bank of Japan (BoJ) също ще публикува своите минути от априлското си заседание, но това събитие не се очаква да предизвика сериозен интерес.

FED с план за нормализиране на баланса

След 7-годишен период на лихвени проценти близки до нулата, Американската централна банка (FED) реши да увеличи основната си лихва по федералните фондове през декември 2015 г. Следващото увеличение на лихвите се случи една година по-късно, т.е през декември 2016 г., последвано от трето показване през март.

Информацията, получена от членовете на FOMC от последното им заседание показва, че „пазарът на труда продължава да се укрепва и икономическата активност нараства умерено от началото на годината“. Ето защо, вчера FED повиши лихвата по федералните фондове с 25 базисни пункта до целевия диапазон между 1,00% и 1,25% за 4-ти път през последните 18 месеца. FED запази досегашната си прогноза за още покачване до края на годината, което означава, че през 2018 г. основният лихвен процент трябва да достигне 2,1%, а през 2019 г. да удари 2,9%.

Като недостатък се явява инфлацията, която се движи в низходяща посока. На 12-месечна база инфлацията неотдавна се понижи и към момента е под целевото ниво на FED от 2%. Очакванията са, че в краткосрочен план тя ще остане ниска – графиката по-долу показва, че прогнозите за инфлацията са понижени. Независимо от това, по време на пресконференцията си председателят на FED Джанет Йелън подчерта, че все съществуват условия за покачване на инфлацията.

Потребителските цени за всички продукти са нараснали с 1,9% през май на годишна база, след ръста от 2,2% през април. Членовете на FOMC свързват нивото на безработицата с инфлацията, като преценяват, че по-високите заплати на служителите ще доведат до по-голям разполагаем доход в икономиката.

Индексът на потребителските цени (CPI) не е най-важното, което FED гледа при определяне на лихвените нива. Индексът на личните потребителски разходи (PCE) се счита за по-точна картина за моментното състояние на инфлацията. Независимо от това, двата индекса са тясно свързани и покачване на CPI означава, че PCE също бъде по-висок.

Една от ключовите цели на FED е поддържането на ценова стабилност. Стойностти на PCE от 2% се считат за оптимални по отношение на постигането на тази цел, както и за постигането на другата цел от нейния мандат: пълна заетост.

                                                  Мониторинг на данните от САЩ

FED заявява, че иска да повишава лихвените проценти „постепенно“, но членовете на FOMC също така подчертават, че те все още са силно зависими от постъпващите данни.

Ето защо от изключителна важност за трейдърите е, те да следят всички идващите от САЩ икономически статистики свързани с инфлацията (PCE, CPI, ръст на заплатите и т.н.), заетостта (NFP, процента на участие и нивото на безработица) и силата на растеж на икономиката и доверието на потребителите в САЩ (БВП, потребителско доверие, PMI индекс и т.н.).
                                                     Балансиране на бюджета

Важен въпрос, пред който е изправен FOMC, е намаляването на баланса на FED след мащабните покупки на американски облигации в резултат на финансовата криза. Това позволи на FED да запази лихвените проценти на рекордно ниските нива, за да насърчи заемите, които биха предизвикали икономически растеж. Обаче през октомври 2014 г. FED реши да прекрати програмата, след като достигна дефицит от 4,5 трлн.  USD.

Вчера членовете на FOMC заявиха, че възнамеряват да намалят притежаваните от FED държавни ценни книжа, за да бъде постигнато балансиране на бюджета. За тази цел те ще намалят "реинвестирането на основните плащания, които получава от ценни книжа, държани в System Open Market Account. По-конкретно, тези плащания ще бъдат реинвестирани само до степен, в която те надхвърлят постепенно увеличаващите се тавани ". Този план за нормализиране на баланса трябва да бъде приложен тази година, ако FED реши, че щатската икономика се развива според очакванията.

                                                   Срещи на други централни банки

Swiss National Bank (SNB) и Bank of England (BoE) ще имат заседания днес, но промени в основните им лихвените проценти не се очакват. Коментарите на Марк Карни - губернатор на BoE, който ще направи изявление след предсрочните парламентарните избори ще бъдат внимателно наблюдавани от анализатори и трейдъри. Утре Bank of Japan (BoJ) също трябва да запази парична си политика без промяна, също така се очаква да предостави допълнителни подробности за това дали и как планира да излезе от сегашната си ултра-хлабава политика.

Тези срещи и пресконференции биха могли да окажат силно влияние върху Forex пазара, тъй като всяко решение, взето от централна банка, влияе върху цената и наличността на паричните средства в тази икономика, което пряко влияе върху търсенето и предлагането на съответната валута.

Очаквано FOMC повиши лихвите

След двудневното си заседание на 14-ти и 15-ти юни, FOMC реши да повиши лихвите с 0,25% и така основният лихвен процент в САЩ вече ще се движи в диапазона 1,00% и 1,25%. Това е второто покачване от началото на годината и с това си действие централната банка показва доверието си към икономиката позовавайки се главно на ръста в заетостта, въпреки намаляващата инфлация и забавянето на икономическия ръст от началото на годината.

Целевият инфлационен таргет на банката е 2%, който от години не може да бъде стабилно достигнат. Банката очаква през следващите месеци да види допълнително забавяне в инфлацията.

Изказването на председателя на FED Джанет Йелън се оказа ястребово и донякъде изненада пазарите. Щатският долар бе подложен на масирани разпродажби след слабите продажби на дребно за месец май, които вместо очаквания ръст от 0,2% показаха свиване с -0,3% - най-големият спад от януари 2016 г. насам. Индексът на потребителските цени (CPI) също се понижи, на годишна база той спадна до 1,9% от 2,2%. Това даде повод на трейдърите да смятат, че FED ще се откаже от поредно покачване на лихвите в рамките на тази година, но вместо това Йелън запази мнението си за още едно – трето покачване до края на годината и омаловажи спад в инфлацията. Именно това доведе до заличаване на загубите, които зелените пари бяха направили след разочароващите по-рано изнесени икономически данни от САЩ.

От 2008 г. до края на 2015 г. FED държа лихвите на нива около нулата, целта на това задържане бе да се съживи щатската икономика от тежката криза. От декември 2015 г. последваха 4-ри покачвания (с вчерашното). За проблема с така наречените „токсични“ активи на стойност 4,5 трлн. USD, които се изразяват в покупки на книжа в годините на кризата, банката даде известни разяснения относно плановете и те са, че възнамерява да пусне известна част от тях на пазара през следващите месеци.

AUD подкрепен от данните за заетостта

AUD поскъпна по време на азиатската сесия в четвъртък, след като Австралийското бюро по статистика заяви, че безработицата в Австралия е достигнала сезонно изгладените 5,5% през май от 5,7% през април.

Австралийската икономика е добавила 42 000 работни места през май, което е доста над очакванията за 10 000. Тези данни елиминират до известна степен опасенията за забавяне на икономическия растеж започнал през 2017 г.

Спадът на безработицата до 5,5% от 5,9% преди няколко месеца също ще донесе облекчение на Reserve Bank of Australia (RBA), която вероятно ще обмисли сериозно намаляване на лихвените проценти, ако безработицата достигне 6%. Претеглянето на всички данни за австралийската икономика сочи към ръст на БВП спрямо същия период на миналата година, който е по-близо до 2,5%, спрямо 1,7%. Засега RBA няма притеснения.

В средата на миналата седмица EURAUD наруши подкрепата – зоната около 1,4930 след направата на връх при 1,5226, което показа отслабване на възходящото движение.
AUD/USD заличи загубите направени след  решението на FOMC за лихвените нива и изявлението относно паричната политика  и се търгува на нива от над 0,7600, които достигна след разочароващите инфлационни данни и продажби на дребно от САЩ.

GBP,CAD,FOMC

GBP и CAD поскъпнаха, погледите насочени към FOMC

US Dollar Index се понижи с 0,12% до 97,03 по време на търговията във вторник, след като зелените пари загубиха спрямо британския паунд (GBP) и канадския долар (CAD). Пазарите чакат решението на FOMC днес вечерта.

GBP поскъпна на фона на надеждите, че голямото коалиционно правителство може да доведе до „по-мек“ Brexit, в който Великобритания ще запази достъпа до единния пазар на Европейския съюз (ЕС). Независимо от това, паундът остава значително под нивата от преди изборите, когато Консервативната партия на премиера Тереза Мей загуби окончателното си мнозинство в парламента. GBP бе подкрепен и от здравия ръст на инфлацията в Обединеното кралство през май, достигайки близо до 4-годишен връх от 2,9% при очаквания от 2,7%. Инфлацията започна своя ръст след вота за Brexit юни миналата годината, който доведе до рязко обезценяване на паунда.

CAD разшири печалбите си за втори пореден ден, след като  Каролин Уилкинс – старши подуправител на Bank of Canada (BOC) каза, че лихвите в страната на кленовия лист са достигнали дъното и следващата стъпка на банката вероятно ще бъде в посока на затягане на паричната политика. USDCAD спадна до априлското дъно при 1,3222 при стартиране на нова седмица от нива 1,3458.

EURUSD  се понижи до 1,1184 по време на вчерашната азиатска сесия, но приключи деня на нива от 1,1210. ZEW индексът на икономическото доверие в еврозоната е нараснал до 37,7 пункта през юни, докато същият показател в Германия е спадна до 18,6 пункта от 20,6 пункта по рано.

Инвеститорите изпратиха S&P 500 и DJIA до нови върхове на високо затваряне във вторник, с което сложиха край на поредицата от двудневни загуби. И докато Nasdaq не успя да постави нов рекорд, то той надмина колегите си с ръст от 0,7%, S&P 500 добави 0,5%, а DJIA нарасна с 0,4%. Технологичният (+0,9%) и финансовият (+0,4%) сектор отведоха фондовия пазар на позитивна територия. В Европа представянето на основните борси бе смесено. DAX 30 и CAC 40 поскъпнаха съответно с по 0,6% и 0,4%, то FTSE 100 се понижи с 0,2%.

Погледите са насочено към днешното решението на FOMC, което ще бъде оповестено в 21:00 ч. Очакванията са лихвените проценти да бъдат повишени с 0,25%, като трейдърите ще бъдат с повишено внимание към придружаващото изявление в търсене на улики относно бъдещите покачвания на ставките.

US Dollar Index е в продължителна консолидация вече близо месец в очакване на решението на FOMC. Наблюдават се заченки за възможно образуване на тренд-обръщащата се тех. формация H&S, като по-нататъшното представяне на зелените пари ще зависи от пресконференцията на Джанет Йелън насрочена за 21:30 ч.

Великобритания е изправена пред „висящ“ парламент

За да засили позициите си в преговорите за Brexit с Европейския съюз, през април Тереза Мей изненада с насрочването на предсрочни парламентарни избори с дата на провеждане 8-ми юни. Резултатите обаче не са това, на което тя се надяваше – торите загубиха 12 места и нито една партия не успя да спечели мнозинство в парламента.

Сега политическата несигурност ще се увеличи, тъй като Мей е изправена пред призиви за подаване на оставка. Тя избра да фокусира предизборната кампания на Консервативната партия върху лидерските си умения, но мнението на широк кръг от анализатори бе, че нейното  представяне е недостатъчно, с което остави вратата отворена за една възраждаща се Лейбъристка партия, способна на значителни триумфи. Опозиционният лидер Джереми Корбин, въодушевен от спечелването на още 31 места, заяви в петък сутринта: „Тя искаше мандат. Е, мандатът и е загуба на места за консерваторите, загубени гласове, изгубена подкрепа и загубено доверие. Мисля, че това е достатъчно, за да подаде оставка“.

В Обединеното кралство една партия трябва да спечели най-малко 326 места от общо 650-те в парламента, за да може да формира парламентарно мнозинство. Сега Великобритания е изправена пред парламентарна криза за пети път в историята си, което би затруднило законодателния процес и докато консерваторите не биха могли да управляват без мнозинство, възможна е и коалиция, водена от Корбин.

Паундът спада рязко                                                   
                                                      
Валутната двойка GBP/USD спадна до най-ниското си ниво от средата на април, като загубата на паунда надхвърли 2% непосредствено след оповестяването на резултатите. Волатилността на пазара, изглежда, ще продължи и трейдърите с нетърпение очакват по-нататъшното развитие.
                                              
Какво ще стане с Brexit?

Парламентарна криза ще окаже натиск на пазарите и ще доведе до тежки преговори около Brexit. Постигането на  приемлива сделка между Обединеното кралство и Европейския съюз сега е по-несигурно от всякога. Всяка страна има съвсем различен поглед за естеството на бъдещите отношения между Великобритания и ЕС и много експерти интерпретират резултатите, като намаляват възможността за твърд Brexit.

Правата на европейските граждани, живеещи в Обединеното кралство и на гражданите на Обединеното кралство, които живеят в ЕС, трансграничните сделки за сигурност, разпределението на неизразходваните средства, закриването и преместването на европейски агенции, базирани в Обединеното кралство, и много други въпроси – всичко това ще е на масата в предстоящите преговори. От основно значение за Великобритания е степента на достъп до единния пазар на стоки, услуги, хора, както и бизнес регулациите.