FOMC и редуциране на баланса

Днес от FED се очаква да разкрие подробности „как и кога“ ще започне да редуцира баланса си от $4,5 трлн.

Комитетът по операциите на откритите пазари (FOMC) на Федералния резерв (FED) на САЩ, който определя основния лихвен процент на страната започна във вторник двудневната си среща. Тя ще приключи днес (сряда) в 21:00 ч. с публикуване на изявление, решение за лихвения процент и тримесечно резюме на икономическите прогнози. Половин час по-късно ще започне пресконференция на председателя на FED - Джанет Йелън.

Тези тримесечни срещи винаги са дългоочаквани главно поради актуализираните икономически прогнози на FOMC. Това е моментът, когато всички членове на комитета (а не само онези с право на глас) представят своите прогнози за ръст на ВБП, безработица, инфлация и лихвени проценти. Тези прогнози обхващат 2017 г., 2018 г., 2019 г. и в по-дългосрочен план и включват прословутия „Dot Plot“, който всъщност е толкова важен, тъй като помага на участниците на пазара да преценят дали FOMC е „hawkish“ или „dovish“ в даден момент.

Но има още един аспект на тази среща, който вероятно ще засенчи промените в прогнозите на FOMC. Днес от FED се очаква да разкрие подробности „как и кога“ ще започне да намалява баланса си от $4,5 трлн. -  мащабен по обем ценни книжа, натрупани от централната банка по време на борбата с финансовата криза. 

Преди финансовата криза балансът на FED възлизаше на около $900 млрд. Но централната банка на САЩ няма намерение да го върне на тези нива. FED има за цел да го намали до около $2-2,5 трлн. Това ще стане, като позволи на малка част от ценните книжа в портфейла му при падеж, те да не бъдат наново реинвестирани. През юни FED разкри, че ще започне с намаления от $10 млрд. месечно и ще повишава сумата тримесечно, докато достигне $50 млрд. година по-късно. Очаква се програмата да започне следващия месец. Така че намаление от $2 трлн., дори при по-високата сума от $50 млрд. на месец, предполага период на редуциране от около четири години. Това звучи достатъчно предпазливо. Но по същия начин, по който тази форма на количествено облекчение никога не е била изпробвана преди, от това следва, че никой никога не се е опитал да го намали. Това предизвиква известна загриженост сред централните банкери, инвестиционните банкери, политиците, икономистите и най-вече сред инвеститорите.

Междувременно сега изглежда, че FED ще се държи на разстояние от допълнително повишаване на лихвите, тъй като не е имал възможността да оцени успеха (или друго) на програма за намаляване на баланса. Именно заради това значителен брой анализатори изместват своите прогнози за следващото увеличение до лятото на 2018 г. Въпреки това инструментът на CME FedWatch показва 57% вероятност за повишаване с 25 базисни пункта през декември. Това е спад от 23% от преди две седмици. Ще видим дали FOMC ще се съгласи, когато видим актуализирания "Dot Plot".

Трябва да се помни, че през юли Джанет Йелън посочи, че FED може да бъде по-близо до целта за лихвения процент или неутрална позиция на политиката, отколкото очакваше тогавашния пазар. Това доведе до преоценка на целта на FED на 1,75/2,00% от около 3,00% по-рано. В същото време г-жа Йелън подчерта важността, която FOMC поставя върху покачването на инфлацията. Това беше значимо, тъй като на годишната база Core PCE (ценови индекс на личните потребителски разходи) - предпочитаната от FED инфлационна мярка е с тенденция към спад от началото на годината, а в момента е 1,4%, което е под целта на FED от 2%. Това предполага, че централната банка на САЩ е „more dovish“ от преди. Затова днес вечерта ще има куп информация. Тази информация има потенциала да промени пазарите рязко - особено ако FED изглежда “more hawkish”от очакваното. Но ако продължи да се придържа към курса от лятото, щатският долар (USD) би трябвало да продължи да отслабва и EUR/USD отново да се покачи над 1,2000.

Няколко правила за успешна търговия

1.    Създайте си план за търговия и се придържайте към него. Трябва да имате причини за влизането в позиция, параметрите ѝ (количество, stop-loss и take-profit) трябва да са ви ясни преди нейното изпълнение. Дисциплината е ключовият момент по пътя към успеха.

2.    Трябва да се научите да се адаптирате бързо към промените. Ако идеята ви за продажби не сработи, помислете за идеята за покупки. Не бъдете упорити. Пазарът може да се промени много бързо и трябва да сте готови да се промените и вие с него.

3.    Не се сближавайте с конкретна сделка. Ако идеята не сработи, и сте загубили пари в нея, не се опитвайте веднага да избиете загубата със същата дейност (покупка или продажба) в същия инструмент. Направете повторен анализ, явно са настъпили някакви промени на пазара.

Ще навреди ли на акциите покачването на GBP?

Британският паунд (GBP) поскъпна с 0,8% спрямо щатския долар (USD) по време на търговията в четвъртък (14-ти септември), след като Bank of England (BoE) намекна, че се готви да повиши лихвените проценти в рамките на следващите няколко месеца, за да постигне стабилна инфлация. Пазарите очевидно бяха изненадани от тази ястребова промяна. В резултат на това доходността в Обединеното кралство се повиши, стерлингът поскъпна, а акциите спаднаха. GBP вече бе записал добро представяне за седмицата 4-8 септември, тъй като последните икономическите показатели от Обединеното кралство показват подобряване. Индексът на потребителските цени (CPI) за месец август е нараснал до 2,9%. От началото на септември, GBP е поскъпнал с 5,05% спрямо USD и с 4,50% спрямо EUR. Преди време споменахме, че паундът остава подценен според повечето критерии и че докато процесът Brexit не „изкриви“ икономиката, валутата вероятно ще се възстанови постепенно с течение на времето.

Поскъпването на GBP е малко вероятно да бъде решаващ фактор при вземането на решения относно повишаването на лихвите, но силата на GBP, както и ефектът от нарастващата инфлация върху потребителите създават проблеми за британските акции.

 Валутните колебания оказват голямо влияние върху акциите, тъй като около3/4 от приходите в FTSE 100 идват от чужбина. Обезценяването на GBP след вота за Brexit предизвика голямо покачване в приходите на компаниите.

 Изоставането в приходите може да се влоши. Докато GBP все още остава уязвим от неуспехите около преговорите за Brexit, инфлацията вероятно ще продължи да нараства. Тя ще достигне своя връх през октомври, според прогнозите на BoE, което ще продължи да оказва натиск за покачване върху GBP. Ето защо не е изключено GBP/USD да се покачи до към 1,38/1,39. В петък GBP/USD приключи на минимално разстояние от нивата на затваряне в деня след вота за Brexit.

Потребителският сектор показва забавяне в последно време, а инфлацията се опира на реални заплати – тенденция, която може да продължи с напредване на годината.

Изхождайки от това, акциите в Обединеното кралство могат да продължат да имат слабо представяне. Водещият британски индекс FTSE 100 спадна и затвори под 7 300 – зона оказвала подкрепа на цените нееднократно това лято. Следващо по-сериозно ниво в посока надолу е зоната около 7 100.

Apple ще анонсира появата на най-новия продукт

Денят, в който Apple (AAPL) ще анонсира най-новите си модели айфони настъпи. Към момента има тонове спекулации и доклади за новите модели, включително, че ще бъдат с променен дизайн. Тази година се честват 10 години от появата на първия айфон, така че нормално е технологичният гигант да бъде подложен на сериозно напрежение. Неговото представяне бе през далечната 2007 г. Очаква се Apple да отбележи събитието подобаващо.

Това събитие, както и реакцията, която то ще предизвика в редица акции, може да се окаже сериозен катализатор на движение за пазарите.

Анонсът на продукта на Apple е насрочен за вторник, 12-ти септември, 20:00 ч. (1:00 p.m. ЕТ).

Какво може да бъде интересно за търгува?

Акциите на Apple (AAPL), индексите S&P 500, Nasdaq и Dow Jones;

Смартфони: Samsung (SSNLF), Blackberry (BBRY);

Доставчици на компоненти: Western Digital (WDC), Seagate Technology (STX), Analog Devices (ADI);

Компютърен хардуер: HP, Inc. (HPQ);

Безжични оператори: AT&T (T), Verizon (VZ), T-Mobile (TMUS), Sprint (S), China Mobile (CHL);

Облекчение, възпоменание и нови рекорди

Пазарът на акции в САЩ започна седмицата със солидна производителност, която заличи напълно спада от предходните дни и изпрати широкия индекс S&P 500 (+1,1%) до нов рекорден връх за всички времена. Инвеститорите намалиха прогнозите за щетите, свързани с урагана „Ирма“, който бе понижен до тропическа буря в понеделник сутринта и аплодираха сдържаността на Северна Корея. Nasdaq (1,1%), Dow Jones (1,2%) и бенчмаркът с малка капитализация Russell 2000 (1,1%) приключиха приблизително равно с еталона S&P 500.

„Ирма“ връхлетя Флорида Кийс в неделя сутринта като ураган от 4-та категория , но исторически силната буря бързо се измести на запад и до средата на следобеда бе понижена до категория 2. Милиони жители на Флорида все още нямат ток, а Джаксънвил – най-гъсто населения град във Флорида е сериозно наводнен, но в крайна сметка бурята е направила много по-малко щети, отколкото предвиждаха прогнозите. По последна информация на BBC, във Флорида са започнали възстановителни работи след пораженията, причинени от „Ирма“. Значителни средства от федералния бюджет ще бъдат вложени в разчистване на разрушенията, възстановяване на електроснабдяването и ремонти на пострадалите сгради.

Смекчаването на геополитическите тревоги, свързани със Северна Корея, също доведе до покачване на бичите пристрастия в понеделник, след като страната – отшелник доказа, че анализаторите са сгрешили с прогнозите си за уикенда и реши да отпразнува 69-та годишнина от основаването си без изстрелване на ракети на далечни разстояния. Спокойствието може да се окаже краткотрайно, тъй като се очаква САЩ да гласуват по-нататъшни санкции срещу Пхенян в близките часове.

Всичките единадесет сектора в S&P 500 завършиха на зелено, като печалбите варираха в широки граници. Финансовият (+1,74%) сектор бе лидер, следван от технологиите (1,41%) и материалите (1,31%). Измежду технологичните компании, Apple (AAPL  161,50 +2,87) показа мощ, която доведе до ръст от 1,8%, ден преди продуктовото събитие във вторник, на което се очаква компанията да представи най-новата си серия IPhone, включително и iPhone от висок клас X.

Това продуктово събитие е едно от няколкото ключови през тази седмица, които ще са драйвери за пазара. Останалите, които ще приковат вниманието на пазарните играчи ще са докладите за PPI, CPI, продажбите на дребно за месец август, няколко инвестиционни конференции, включително конференцията за глобални финансови услуги на Barclays и заседанието на Bank of England. Решенията си относно паричната политика ще обявят и централните банки на Швейцария, Русия и Турция.

На Forex пазара US Dollar Index се повиши с 0,6% до 91,86, което е първо покачване след три понижения последните четири сесии. Щатският долар (USD) започна седмицата убедително, като най-големи печалби записа спрямо японската йена (JPY). USD/JPY поскъпна на фона на повишаване на толерантността към риска след края на уикенда без друг тест на ракета от страна на Северна Корея. Очаква се Съветът за сигурност на ООН да приеме санкции, които ще ограничат износа на суров петрол за Северна Корея, но няма да замразят активите на лидера на Северна Корея въпреки желанията на американските служители.

Тъй като участниците на пазара мислят за това, което предстои, мнозина са и тези, които се сещат и за миналото. В понеделник 11-ти септември се навършиха 16 години от жестокия терористичен акт в Световния търговски център в Ню Йорк и в сградата на Пентагона във Вашингтон, който отне живота на близо 3 000 души и промени живота завинаги на толкова много други.

Животът продължава, но ние ще помним.

RBA остави лихвите непроменени, AUD стабилен

Reserve Bank of Australia (RBA) остави референтната си лихва непроменена на рекордно ниското ниво от 1,5% по време на срещата си по парична политиката във вторник, балансирайки оптимизма около ръста на заетостта с предпазливост спрямо растежа на заплати и по-високата местна валута.Това нейно решение бе широко очаквано, така че не бе изненада за пазарните участници. Въпросът бе в това, дали централната банка би могла да използва малко по-добрите икономически данни в последно време, за да даде някаква представа за покачване на лихвите в бъдеще, особено при подобни действия от страна на други централни банки. Това не се случи. Независимо от това, че председателят на RBA Филип Лоу подчерта икономическото подобрение в световен мащаб и отбеляза някои положителни развития в австралийската икономика. Също така заяви, че поскъпването на австралийския долар (AUD) би довело до по-бавно нарастване на икономическата активност и на инфлацията, отколкото се предвижда в момента. Като цяло съобщението е неутрално – възможно е покачване на лихвите в бъдеще, особено ако има повишаване на инфлацията, но прекаленото поскъпване на AUD може да бъде проблем за RBA и не е изключено тя да се намеси.

В началото на юли AUDUSD проби съпротивата – зоната около 0,7800, която окачваше преграда в посока нагоре. От тогава двойката остава над тази зона, същата бе тествана и издържа, което вече я прави подкрепа. Трендът все още бичи, като политиките на двете централни банки (FED и RBA) ще останат движещи и определящи по-нататъшната тенденция при тази валутна двойка.