Предстои натоварена седмица

Въпреки почивния ден в понеделник за Нова Зеландия, Франция и Германия, предстоящите дни са доста натоварена откъм събития и фундаментални показатели.

Събитията тази седмица започват с решението на Reserve Bank of Australia (RBA) относно лихвените нива във вторник, последвано от решението за лихвените проценти на Reserve Bank of India в сряда. В четвъртък имаме решение на Европейската централна банка (ЕЦБ) касаещо паричната политика и пресконференция на Марио Драги – председател на ЕЦБ, като всички погледи ще са насочени към перспективите на банката. Изборите в Обединеното кралство също са в четвъртък, а откъм събитията в Северна Америка, бившият директор на Федералното бюро за разследване (ФБР) – Джеймс Коми ще свидетелства пред Senate Intelligence Committee, а управителят на Bank of Canada (BoC) Полоз заедно с под-управителя Уилкинс ще дадат пресконференция за финансовата стабилност на банката.

По отношение на икономическия календар, ключовите данни за тази седмица включват:

–Понеделник: PMI в сферата на услугите от Италия, Франция, Германия, Еврозоната, Великобритания и САЩ.

–Вторник: текуща сметка от Австралия; продажби на дребно от Еврозоната; нови работни места и текучество (JOLTS) от САЩ и индекс IVEY PMI от Канада.

–Сряда: БВП за Q1 и индекс на AIG в сферата на строителството от Австралия; фабрични поръчки от Германия и БВП от Еврозоната.

–Четвъртък: търговски баланс от Австралия и Китай; БВП от Япония; начално жилищно строителство и индекс на цените на новите жилища от канада.

–Петък: PPI и CPI от Китай; промишлено и индустриално производство от Великобритания, както и търговски баланс; данни за заетостта от Канада.

Нов месец с нови рекорди

Щатските акции се търгуваха предимно на по-високи нива по време на търговията в четвъртък, компенсирайки слабостта, наблюдавана в предходните две сесии. С напредването на деня и трите основни бенчмарка достигнаха нови рекордни висоти.

Wall Street записа първата си победа както за седмицата, така и за новия месец със стил – приключвайки до най-добрите си нива за деня: DJIA нарасна с 135,53 пункта или 0,7% до 21 144,48 пункта, S&P 500 добави 18,26 пункта или 0,8% до 2 430,06, а Nasdaq скочи с 43,31 пункта или 0,8% до 6 246,83 пункта.

Също така бе обнадеждаващо, че транспортният Dow Jones (+1,2%)и вътрешно-ориентираният Russell 2000 (+1,9%) като водещи показатели се справят добре, когато се смята, че икономическата активност върви в правилната посока.

Оказа се, че по-добрият от очаквано доклад за заетостта в частния сектор според ADP за май (253 000 действителни срещу 180 000 прогнозни) e достатъчен, за да отведе котировките на основните фондови индекси на позитивна територия с отварянето на борсовата сесия. Обаче ранният импулс се оказа в застой, след като S&P 500 бе изправен пред техническата съпротива от предходния си рекорд на високо затваряне 2 416. 

Импулсът се възобнови след оповестяването на запасите от петрол в 18:00 ч. Докладът изнесен от EIA показа, че запасите за седмицата приключваща на 26-ти май са намалели с 6,4 млн. барела при очаква спад от 3 млн. барела. Изненадващо, това не подкрепи петрола, WTI приключи със спад от под 0,1% и затвори на нива от $ 48,36 за барел, а сортът Brent отписа 0,3% и финишира на нива от $ 50,63 за барел.

В края на сесията президентът Доналд Тръмп обяви своето широко очаквано решение, САЩ да се оттегли от Парижкото споразумение за климата, което цели намаляване на въглеродните емисии и забавяне на последиците от изменението на климата.

На Forex пазара US Dollar index се повиши с 0,31% до 97,22 след двата поредни дни на спад. Зелената валута спечели най-много спрямо йената, която загуби позиции, след като щатските акции се повишиха до рекордно високи нива и повишаване на доходността по привличат капитал от Япония към САЩ. Австралийският долар също се оказа един от големите губещи след спада в индекса на AIG в сферата на производството (54,8 актуална стойност при 59,2 предходна). Британският паунд продължава да показва устойчивост седмица преди изборите на 8-ми юни.

На фокус днес ще са данните за заетостта в неселскостопанската сфера от САЩ и търговският баланс от Канада.

Юни – интересен месец за CAC40

Френският индекс CAC40 се покачи умерено този месец, но от началото на годината бележи ръст от близо 10%. Това се дължи отчасти на подобреното представяне на щатските индекси, където S&P500 и Nasdaq поставиха нови рекорди на високо затваряне. За последните 30 години CAC40 е поскъпвал общо 17 пъти именно през месец май. Трябва да се отбележи, че това често е било предвестник на сезонния спад на фондовите пазари, вдъхвайки живот на добре известната трейдинг поговорка „През май продай и изчезни“.

Ще направят ли трейдърите така и тази година или е възможна поредица от изненади? Оттук и въпросът: „Рано ли е още да се продава през юни?“

В момента пазарите очакват две важни събития: срещите на Европейската централна банка (ЕЦБ) и Федералния резерв на САЩ (FED), които ще се проведат съответно на 8-ми юни и 13-14-ти юни.

Председателят на ЕЦБ Марио Драги предупреди, че инфлационните перспективи и перспективите за икономическо възстановяване в Еврозоната остават нестабилни. Той заяви наскоро:

„Рисковете от влошаване на перспективите за растеж спадат допълнително, а някои от последните рискове, пред които бяхме изправени в края на миналата година, са намалели значително. Фактът, че вътрешното потребление и инвестициите са основните двигатели, които стимулират възстановяването, правят последното по-стабилно и устойчиво на рискове от понижаване, а те от своя страна са свързани преди всичко с глобалните фактори.“

Публикуваните вчера данни от Евростат показват, че цените в ЕС са се увеличили средно с по 1,4% през май, при ръст от 1,9% за април. Инфлацията обаче все още е по-ниска от очакваното, което може да намали натиска върху ЕЦБ по отношение затягането на нейната ултра-акомодативна парична политика, включваща програма за покупки на активи на стойност 60 млрд. евро месечно.

„Минутите“ от последната среща на FOMC показаха, че членовете на FED очакват повече признаци на слабост в щатската икономика, преди да решат да затягат допълнително паричната политика. По-рано тази седмица Лаел Брейнард от борда на FED заяви, че е възможно покачването на лихвените проценти да се състои скоро. Тя обаче отбеляза и че ниската инфлация в САЩ може да накара FED да преосмисли подходящия тайминг за нормализиране на паричната си политика. Сега трейдърите се чудят дали сегашното положение ще бъде запазено през юни.

При определянето на лихвените проценти FED разчита основно на инфлацията. Целта е инфлация от 2%, но според Bloomberg, FED е постигнал тази целева стойност само веднъж след 2012 г.

За да засили позициите си в преговорите по Brexit с Европейския съюз, на 18-ти април Тереза Мей изненада с насрочването на предсрочни парламентарни избори, които ще се проведат на 8-ми юни. Управляващата Консервативна партия на премиера Тереза Мей в момента разполага с 330 депутатски места от общо 650-местния парламент, като предстоящият вот може да и осигури допълнително 50 места, въпреки неотдавнашните анкети, които показваха, че може да загуби настоящото си макар и крехко абсолютно мнозинство за сметка на Лейбъристката партия, която може да спечели допълнителни места.

С политическата несигурност в Обединеното кралство и в навечерието на френските парламентарни избори след поражението на Марин Льо Пен от Еманюел Макрон, през юни може да видим повишаване на пазарната волатилност. Дали трейдърите са решили да продадат през май и да изчезнат? Или все още е твърде рано да се продава през юни?

Should You Sell In June And Go Away?

The French CAC40 rose slightly this month and is up nearly 10% since the start of the year. This is thanks in part to the improved performance of US indices, with the S&P500 and the Nasdaq hitting new highs. The CAC40 has risen a total of 17 times in the month of May for the past 30 years. However, this has often been the precursor to a seasonal decline in equity markets, inspiring the well-known trading adage, "Sell in May and Go Away."

Will traders do likewise this year? Or, with a series of surprises possible, is the question: Is it too soon to sell in June?

Traders are currently anticipating two crucial events: the meetings of the European Central Bank (ECB) and the Federal Reserve of the United States (Fed) which will take place on June 8th and June 13th-14th, respectively.

ECB President Mario Draghi has warned that the inflationary outlook and prospects for economic recovery in the Eurozone remain fragile. He recently stated that “downside risks to the growth outlook are further diminishing, and some of the tail risks we were facing at the end of last year have receded measurably. The fact that domestic consumption and investment are the main engines driving the recovery makes it more robust and resilient to downside risks, which relate predominantly to global factors.”

Eurostat figures released yesterday showed that EU prices increased by an average of 1.4% in May, down from 1.9% in April. However, inflation is still lower than expected, which could reduce pressure on the ECB to dismantle its ultra-accommodative monetary policy measures, involving an asset purchase program costing €60 billion per month.

The latest FOMC minutes showed that Fed officials were waiting for more signs of weakness in the U.S. economy before deciding to tighten monetary policy further. Earlier this week, Federal Reserve governor Lael Brainard said that an interest rate hike is "likely appropriate soon." She noted, however, that low inflation in the United States could lead the Fed to reassess the appropriate pace of normalizing its monetary policy. Traders are now wondering whether the status quo will be maintained in June.

The Fed relies heavily on inflation figures when setting interest rates. Its current target is an inflation rate of 2%, but according to Bloomberg, this goal has been achieved only once since 2012.

To strengthen her position in Brexit negotiations with the European Union, Theresa May announced on April 18th that an early election would take place on June 8th. May's Conservatives currently hold 330 seats in the 650-seat House of Commons, but the upcoming vote could see her win an additional 50, despite recent poll gains by the Labour Party.

With political uncertainty in the United Kingdom and French legislative elections in the wake of Marine Le Pen’s defeat to Emmanuel Macron, there could be pronounced market volatility in June. Have traders decided to sell in May and go away? Or is it still too soon to sell in June?

USD с поредна месечна загуба

US Dollar Index, който измерва силата на USD спрямо кошница от шест основни валути приключи месец май със спад и така продължи поредицата от месечни загуби. До голяма степен загубата на зелените пари през изминалия месец се дължи да нарастващото политическо напрежение във Вашингтон, което в крайна сметка елиминира надеждите за смел фискален стимул от страна на администрацията на Тръмп. Главоболие за Белия дом се оказа доклад, твърдящ, че Тръмп е поискал от бившия директор на ФБР Джеймс Коми да отмени разследването на бившия съветник по националната сигурност Майкъл Флин.

USD отбеляза най-лошото си месечно представяне спрямо EUR за повече от година, независимо от това, че Европейската централна банка (ЕЦБ) се ангажира да запази своята програма за стимулиране в региона. 

Същевременно, икономическите данни от САЩ бяха смесени в сряда. Предстоящите продажби на съществуващи домове са спаднали (-1,3%) за втори пореден месец през април, главно поради липсата на предлагане; Чикагският PMI се е понижил до 55,8 пункта през май при очаквани 57,2 пункта и предходни 58,3 пункта. 

Икономика на САЩ продължава да се покачва с "умерено или скромно" темпо през последните няколко месеца, според „Бежовата книга“ на FED. Бостън и Чикаго сигнализират, че растежът се забавя до известна степен с умерена скорост, докато Ню Йорк е flat.

Тези доклади обаче оказват слабо влияние върху очакванията за затягане на паричната политика от страна на FED през следващия месец, въпреки че броят на предстоящите покачвания през тази година все още предстои да бъде обсъден.

Понастоящем фючърсните пазари са с 86% вероятност FED да повиши лихвените проценти с 25 базисни пункта през юни, но много може да се промени в зависимост от икономическите данни в хода на срещата, най-вече от доклада за заетостта (non-farm payrolls) в петък.

Проучване на Ройтерс показва, че по-голяма част от икономистите прогнозират 185 000 нови работни места през май. NFP обикновено задават тон за това как доларът ще се търгува през следващите няколко седмици.

USD/JPY под тренд линията

USD/JPY остава под тренд линията на низходящото движение започнало в началото на година и под 200 SMA.  Независимо от това, през последните 10-на дни липсва изразена тенденция – двойката консолидира.

Равнището на безработица в Япония остава непроменено на ниво от 2,8% - най-ниското ниво от 1994 г. насам; продажбите на дребно показват неочакван скок от +1,4% през април при прогноза от -0,2% и предходни +0,2%.

Подкрепа 110,30/50, следвана от „gap“ при 109,40/60 и 108,30.

Съпротива: тренд линията и 200 SAM, следвана от зоната 113,00.