Какво можем да очакваме от 2017?

1   Политическите промени могат да спомогнат за сериозен риск

Само си представете за възможните политически промени, които можем да видим през тази година: преки избори в Хонг Конг през май, президентски избори във Франция през май и парламентарни избори в Германия през октомври са част от тях.

Не знаем как политиката на Тръмп ще се отрази на отношенията между САЩ и други силни икономики. Отношенията с Русия могат и да се подобрят, ако Тръмп реши да се откаже от санкциите срещу Русия.

САЩ, изглежда, ще влезе в търговска война срещу Китай, която пък от своя страна е готова да отвърне на удара, като наложи санкции за американските стоки в Китай. Тръмп заплаши да въведе тарифи от 45% на китайския експорт в САЩ, което би могло да увеличи напрежението в целия свят и да доведе до разпродажби на акциите на най-засегнатите от тези действия компании.

2      Щатският фондов пазар е твърде надценен

В момента акциите на щатските компании са скъпи; някои твърдят, че са прекалено надценени и всякакви негативни икономически новини може да доведат до сериозни разпродажби на пазарите. Пазарните корекции обикновено са добри за златото и тъй като в момента виждаме щатските индекси да поставят нови високи рекорди, не е лошо да си зададем въпроса кога може да започне корекция.

3     Щатската икономика може да не е толкова силна, колкото си мислим

Има много показатели, които показват колко крехка е икономиката на САЩ. След като веднъж инвеститорите започнат да обръщат повече внимание на това, страховете през 2017 г. най-вероятно ще започнат да се увеличават.

Нека вземем за пример ситуацията с пазара на труда в САЩ. Според FED, пълната заетост се отличава със средно ниво на безработица от 4,8%. Пазарът на труда в САЩ изглежда е в във висока конюнктура. Равнището на безработица достигна 4,7% през декември 2016 г.

Равнището на безработица може да бъде описано като процент от работната сила, който няма работа. Тези лица са готови да работят и би следвало активно да търсят работа. Тази статистика е важна цифра за FOMC в процеса на вземане на решения за изменението на лихвените проценти. Безработицата не трябва да се разглежда като единствен ключов критерий, но тя е сред няколко други достъпни за тълкуване показатели, касаещи ситуацията около пазара на труда.

Нека не забравяме, че нивото на безработица отразява само хората, които се явяват безработни и търсещи работа. Ако се вземат предвид тези, които са се отказали да търсят работа, както и заетите на непълно работно време, които същевременно търсят работа на пълно работно време, спокойно може да се предположи, че реалният брой на хората, които са без работа със сигурност е по-висок от официално обявеното ниво.

На пръв поглед, подмамващо е да се мисли, че спад в равнището на безработица е нещо положително. Всъщност нещата са доста по-сложни и по-нееднозначни, отколкото изглеждат.

Да вземем като друг пример потребителските разходи. Те представляват повече от 60% от БВП на САЩ. И все пак, потребителският дълг продължава да нараства и в момента е на по-високо равнище, отколкото преди последната финансова криза. Според Nasdaq „разходите по кредитни карти на едно типично домакинство са 1 292$ на година“. Все повече и повече американци влизат в дълг и се борят, за да изплатят това, което дължат. Мнозинството американци нямат никакви „пари за черни дни“.

4     Силен долар обикновено изиграва негативно въздействие върху цената на златото

Когато щатският долар се покачва, цената на златото има склонност да спада, както и обратно. Една от причините за това е, че златото се деноминира в щатски долари, така че всички промени в стойността на долара ще се отразят върху цената на златото. Има и друга причина: че по-силен щатски долар обикновено означава по-силна щатска икономика, което е лошо за златото, защото благородният метал се смята за защита срещу икономическа несигурност.

Щатският долар бе предпочитан с оглед повишаването на лихвените проценти. По-високите лихви ще карат инвеститорите да влагат парите си в щатски долари, тъй като това ще бъде по-изгодно за тях. Златото обикновено спада по време на покачване на лихвите, но ако погледнете назад във времето, ще видите, че след като FED повиши лихвените проценти, доларът спадна.