Wall Street rebounds to start the week

Risk sentiment appears to be recovering after positive US ISM data on Monday and continued stabilization measures by PBoC.

Wall Street rebounds to start the week. The S&P 500 advanced 0.7% on Monday, as investors presumably viewed last week's drop as a good opportunity to buy the dip. The Nasdaq (+1.3%) and Russell 2000 (+1.1%) outperformed, while the Dow Jones Industrial Average (+0.5%) trailed its peers.

Coronavirus fears remain, but policy support from China announced on Monday and backed up again today (PBoC injected RMB 400bn via reverse repos), as well as continued efforts globally to contain the virus appear to be aiding sentiment for now.

The latest case count stands above 20.6k with 427 confirmed deaths. Hong Kong reported its first death, following a case in the Philippines on Monday but this was ignored by markets. Market based measures show a clear decline in concern.

Markets are risk‐on overnight, a 0.7% rise in S&P futures dragging USD/JPY back up toward 109 (108.82) and AUD the top performer, compounded by an RBA statement that leaves a high hurdle for further cuts.

The RBA left the cash rate unchanged at 0.75%, as was widely expected. The accompanying statement erred positive on a number of fronts, provided another reminder of the long and variable lags of monetary policy, and signaled a very patient approach. Lowe gives his semi‐annual testimony to parliament on Thursday and the RBA detailed Statement on Monetary Policy is out on Friday. AUD rose, but since the beginning of the year, the trend is bearish.

Top-tier data today is limited to GBP construction PMIs, USD durable goods orders and post the NY close, NZD’s Labor Report.

FOREX Daily Pivot Points 03.02.2020

FOREX Calendar-Economic Release 03.02.2020

Под влиянието на koronavirus

През първата седмица на февруари опасенията от глобално разпространение на коронавируса вероятно ще продължат да доминират на капиталовите пазари. След като СЗО обяви разпространението на вируса за „спешна ситуация за здравето в международни размери“, американските борсови индекси започнаха уикенда с рязко спадане от около -2%, а доходността по дългосрочните ценни книжа беше под натиск на пазара на облигации. В Азия днес фондовите пазари продължиха тенденцията на спад с подчертано низходящо движение. В Китай индексите с до -9% в първия ден на търговия след новогодишните празници. Настоящият сезон на корпоративните отчети също остава във фокуса на инвеститорите.

Wall Street се движеше в изразено низходящо движение през целия ден за търговия в петък, с което компенсира скромните печалби, отчетени в предишната сесия. Със стръмния спад за деня, Dow спадна до най-ниското си ниво на затваряне за много повече от месец. Разпродажбата дойде на фона на продължаващите опасения относно епидемията от коронавируса, тъй като броят смъртни случай от болестта продължава да нараства.

За седмицата Nasdaq спадна с 1,8%, докато S&P 500 и DJIA загубиха съответно с 2,1%и 2,5%.
Китайски представители заявиха, че от коронавируса са загинали 305 души, докато броят на потвърдените случаи е нараснал до над 14000. Великобритания и Русия също потвърдиха първите си случаи на коронавирусна инфекция, като предизвикаха опасения за бързото разпространение на болестта и въздействието върху глобалната икономика.
Наред с коронавируса, втората основна тема на обсъждане на финансовите пазари в момента е завършеното вече излизане на Великобритания от ЕС. Около три години и половина след референдума за Brexit сега споразумението за свободна търговия трябва да бъде сключено до края на годината, за да се ограничат последиците за икономиката. С оглед на досегашната твърда позиция на британския премиер Борис Джонсън, бързият успех на преговорите изглежда съмнителен. Сега ще бъде вълнуващо да се види как Bank of England (BoE) ще се позиционира, особено под новото ръководство на Андрю Бейли.

Липса на динамика в еврозоната

Икономическият растеж в еврозоната остава слаб през последното тримесечие на 2019 г. Брутният вътрешен продукт на 19-те страни е нараснал само с + 0,1% в сравнение с предходното тримесечие, докато анализаторите прогнозираха увеличение с + 0,2%. По-специално във Франция и Италия икономическото производство се е свило през последните три месеца на годината. През 2019 г. като цяло брутният вътрешен продукт на еврозоната е нараснал с + 1,2%. Междувременно инфлационният натиск се е повишил леко от + 1,3% до + 1,4% в началото на годината. Цените на енергията са се повишили значително с + 1,8% през януари, докато цените на храните са нараснали с + 2,2%. Като цяло обаче икономиката в еврозоната все още не показва впечатляващ импулс на фона на множеството фактори на несигурност.

Alphabet (GOOGL), Clorox (CLX), Ford (F), Disney (DIS), General Motors (GM)

Alphabet (GOOGL), Clorox (CLX), Ford (F), Disney (DIS), General Motors (GM), Qualcomm (QCOM), Kellogg (K), Twitter (TWTR), Merck (MRK) и Uber (UBER) са само част от големите американски компании, които ще се отчитат през седмицата. От Европейските Sanofi, Total, BNP Paribas, BP... данните за пазара на труда в САЩ, които ще бъдат оповестени в петък също ще бъдат обект на внимание. Разпространението на новия вирус в Китай ще продължи да тежи върху настроенията на пазарите.

An overbought #DXY #GBP parlayed S&P

An overbought #DXY #dollar index’s rollover accelerated to end the week, on a combination of profit-taking and repatriation flows amid wildly diverging estimates regarding the coronavirus outbreak. A Lancet article highlighted a model suggesting the epidemic could be many multiples bigger than official tallies suggest. Beijing told nonessential businesses to remain closed until Feb. 10 according to state media.

Cable #GBP parlayed Thursday’s somewhat surprising, less-dovish rate cut pass from outgoing Carney into a rally to its highest since Jan. 7, as 2-year Gilt-Treasury yield spreads surged to -83bp from -113bp on the 17th.

In G10 FX, #sterling is the biggest mover against the USD. It came under pressure from the Asian open on the back of the usual negative weekend press. As the BBC writes, “the prime minister will use a speech in London later to call for a Canada-style free trade agreement - and threaten to walk away if one cannot be struck.”

S&Ps have made fresh lows for the week. WTI’s tumbling toward October’s 50.99 low and August’s trade war low at 50.52. #Copper inched closer to multi-year lows and L-T Fibo support. #Gold and #silver saw further safe-haven gains, buttressed by the falling #USD and DM interest rates.

Beyond weekend progress reports on the virus outbreak, the focus next week will start with Tuesday’s ISM, particularly after terrible Chicago PMI data and do with Friday's employment data.

The Q4 earnings season continues in the US - 94 S&P 500 companies are scheduled to report results for fourth quarter. #Alphabet (#GOOGL), Clorox (CLX), #Ford (#F), #Disney (#DIS), General Motors (#GM), #Qualcomm (QCOM), #Kellogg (#K), #Twitter (TWTR), and #Uber (#UBER) are just a few of the big-name companies due to report their quarterly results. Meanwhile, in Europe it's the turn of the French giants with #Sanofi, #Total and #BNP Paribas all reporting this week.