„В петък акциите приключиха значително по-ниско, тъй като инвеститорите осъзнаха, че пазарът се е повишил твърде много и твърде бързо“. Това не е правилно тълкуване, просто грешен „плик“, както стана днес на раздаването на наградите „Оскар“, но може да се окаже и бъдещата реалност на пазарите, което означава, че инвеститорите могат да стигнат до заключението, че инвестиционната среда е „плаващи пясъци“, както миналия петък, когато Wall Street успя да затвори на малко по-високи нива след „последната минута“ на покупки, което помогна на Dow Jones да запише най-добрата си печеливша серия от 1987 г. насам. Защо стана така? Очаквания, по-точно надежди, че Тръмп може утре да представи така дългоочаквания „феноменален“ данъчен план по време на речта му пред Конгреса на САЩ .
И докато пазарите работят най-вече на очаквания, в даден момент те ще трябва да се срещнат с действителността, и ако тя поднесе разочарование, то може да видим обръщане на съдбата. Вече има признаци, че не всичко е добре сред основите на „оптимизъм“. В Европа доходността на германските облигации спада въпреки покачването на инфлацията, което би трябвало да води до обратната реакция. По същата причина в САЩ облигациите се радват на повишено търсене, което води до спад на доходността, въпреки перспективите за по-високи лихви от страна на FED. Причината за това е рискът, в Европа инвеститорите предпочитат активите – убежища, за да се предпазят от евентуален сложен политически и икономически сценарий, ако Марин Льо Пен спечели френските президентски избори, докато в САЩ инвеститорите са все по-предпазливи в инвестирането в по-рискови и надценени активи, така че алтернативата са облигациите.
Друг важен извод се прави от цената на златото, отличен актив – убежище, който поскъпна през последните четири седмици до стойности от $1 257,60 за унция, достигайки почти нивата от преди президентските изборите в САЩ. Това не означава, че пазарът ще трябва да коригира в скоро време, точното време никога не е известно, но ситуацията може да се усложни за биковете ако компаниите не покажат добри приходи или ако Тръмп не даде точна представа, какво възнамерява да прави с данъчната реформа. Финансовият министър Стивън Мнучин вече намекна за данъчна промяна през август или по-късно.
И докато пазарите работят най-вече на очаквания, в даден момент те ще трябва да се срещнат с действителността, и ако тя поднесе разочарование, то може да видим обръщане на съдбата. Вече има признаци, че не всичко е добре сред основите на „оптимизъм“. В Европа доходността на германските облигации спада въпреки покачването на инфлацията, което би трябвало да води до обратната реакция. По същата причина в САЩ облигациите се радват на повишено търсене, което води до спад на доходността, въпреки перспективите за по-високи лихви от страна на FED. Причината за това е рискът, в Европа инвеститорите предпочитат активите – убежища, за да се предпазят от евентуален сложен политически и икономически сценарий, ако Марин Льо Пен спечели френските президентски избори, докато в САЩ инвеститорите са все по-предпазливи в инвестирането в по-рискови и надценени активи, така че алтернативата са облигациите.
Друг важен извод се прави от цената на златото, отличен актив – убежище, който поскъпна през последните четири седмици до стойности от $1 257,60 за унция, достигайки почти нивата от преди президентските изборите в САЩ. Това не означава, че пазарът ще трябва да коригира в скоро време, точното време никога не е известно, но ситуацията може да се усложни за биковете ако компаниите не покажат добри приходи или ако Тръмп не даде точна представа, какво възнамерява да прави с данъчната реформа. Финансовият министър Стивън Мнучин вече намекна за данъчна промяна през август или по-късно.
No comments:
Post a Comment